时间:2022-05-16 15:44:53
第三,对于全球大型资管机构而言,他们常常根据实际利率进行全球债券配置策略。这个所谓的实际利率=债券名义利率-通胀率。按照目前的情况,在美国加息背景之下,美国的通胀率飙升到了8.5%,所以说美国国债的实际收益率是负值,而我们目前的通胀率仅为1.5%,所以我们国债的实际收益率还是正值,即便今年我们的通胀率升到3%,我们的实际收益率也在0附近,而就算美国通胀率降到了5%,十年期国债的名义利率升到3%,美国的实际收益率依旧是负值,相比较之下,我们货币政策依然具有空间。
数据显示,美国两年期国债收益率下跌9个基点至1.48%,十年期国债收益率下跌7个基点,三十年期国债收益率下跌5个基点。收益率曲线趋陡与上周的走势形成鲜明对比:当时,由于市场担心美联储将以足够快的速度加息,此举将导致美国经济陷入衰退,较长期美国国债受到市场追捧。
上图中画出了一条红色的箭头,连接了十年期国债利率的三个阶段性高点。由于近十年国债的十年期利率阶段性高点是在走低的,箭头的终点指向大概在3.3%左右,可以留出一定的余量,所以当十年期国债利率开始上涨且超过3.2%时,就会启动国债的投资。
全球债市:周四美国公债收益率曲线趋陡,短债收益率急挫,此前一天,美联储宣布将每月缩减购债速度提高一倍,并暗示明年或加息三次。美国二年期国债收益率下跌个基点,报;美国十年期国债收益率下跌个基点,报;中国十年期国债收益率上涨个基点,报。
中美国债利率倒挂是指我国国债收益率逐渐下降,而美国国债收益率逐渐上升,使得二者的利差逐渐地缩小。最终导致我国国债收益率要低于美国一年期国债收益率,另外国债利率倒挂也指长期利率水平低于中短期利率水平的现象,譬如当美国十年期国债利率低于三年期利率时,也叫做国债利率倒挂。
全球债市:上周五美国公债收益率下跌,因美联储主席鲍威尔支持本月升息,同时灵活应对地缘冲突对经济的影响。美国二年期国债收益率下跌个基点,报;美国十年期国债收益率下跌个基点,报;中国十年期国债收益率上涨个基点,报。
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