提高中小企业直接融资比重

时间：2022-05-06 13:42:12

中小企业是我国经济社会发展的主力军。然而，融资难、融资贵问题一直是制约我国中小企业发展的主要原因之一。北交所的成立切中了中小企业融资的痛点堵点问题，为中小企业提供了资本市场专业化发展平台，以低于科创板和创业板的准入门槛更好服务于更多中小企业，拓宽中小企业融资渠道，提高中小企业直接融资比重，为中小企业发展提供更加便利的融资环境。

根据“企业金融成长周期理论”，一个企业处于成长周期的不同阶段，企业的资本和信贷条件会不断的变化，融资渠道和融资方式也会随着变化。(1)在创业期，企业主要依赖于内源融资和非资本资金进行运转;(2)在发展期，随着企业的生产扩大，投资和资金增多，内源融资已经不能满足企业的成长，所以企业的融资会从内源融资慢慢向外源融资过渡;(3)在成熟期，一些比较优秀的中型企业在一段时间的资本积累已经过渡成为大企业，这时债权比重将会下降，股权比重将会上升。经过我国的经济学者们研究，这一周期在很符合国的中小企业在不同阶段的金融服务需求。在初期，由于资本少，股东担心失去企业控制权，往往内源后外源，先债权后股权。

用好普惠小微贷款支持工具，增加支农支小再贷款，优化监管考核，推动普惠小微贷款明显增长、信用贷款和首贷户比重继续提升。引导金融机构准确把握信贷政策，继续对受疫情影响严重的行业企业给予融资支持，避免出现行业性限贷、抽贷、断贷。

提高直接融资比重尤其是股权融资比重，势在必行。陈家琰提出，提高直接融资比重应与新旧动能转换、国企改革、打造科技创新高地等战略结合起来，加快推进企业上市，打造创业投资高地，更好解决轻资产、高风险的科技型中小企业融资难问题，推动科技创新融资体系加快形成。

企业缺乏融资知识和经验。一是企业对银行的信贷政策、 制度和流程不了解，主动争取银行支持不够，不知道应如何与银 行对接并寻求信贷支持，对产业基金、私募入股、上市融资等股 权融资运作方式仍处于扫盲阶段;二是企业缺乏金融知识，不懂 如何融资，不知如何借贷或怕麻烦等因素，偏好于民间借贷;三 是实体经济的融资来源仍然单一。今年前 3个月，全省通过发放 债券、股权上市等直接方式融资 亿元，占全部融资的比重 只有 。直接融资与间接融资比例失衡，金融风险过多集中于商业银行金融机构体系之中，阻碍了整个金融系统支持实体经 济发展的主动性。

要调结构。提高制造业贷款比例，用金融的杠杆引领新兴战略产业的发展。既要在传统产业转型提升上加大信贷投入，又要聚焦新兴产业融资方式突破；既要满足工业企业融资需求，还要加大对科技、新兴产业的融资力度；要调整直接融资和间接融资的比重，千方百计提升直接融资的规模和水平。

江苏省于今年5月印发《关于规范融资平台公司投融资行为的指导意见》。意见提出，融资平台要提高银行贷款和信用债券等标准化融资产品比重，鼓励通过公募REITs等权益类、资产证券化方式融资，优化融资产品期限配置，均衡到期债务偿付计划；

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