时间:2022-04-15 12:12:06
同时也回答了一个问题,那就是投资者总是调侃券商这些年为什么老融资,他们总认为券商是没钱或者是补充流动性资金,这样的说法是极其片面的,压根没有了解过券商,定增,配股等再融资就是为了发展重资本业务,所以投资者翻开券商融资的用途很多都是发展资本中介业务,也就是所谓的信用业务,还有的向市场融资就是壮大自营业务的规模,所以杠杆的提升加上向市场融资的现象造成了资金不买入券商行业。
区别于此前以融资业务、股票质押、方向性自营为主的募资投向,此轮券商再融资补血密集,资本中介业务是当前券商再融资的重要投向。资本中介业务指券商利用自身资产负债表,通过产品设计满足客户投融资需求,以客需为导向、资本承担风险敞口小的业务,包括转融通券源的融券业务、场外衍生品、FICC做市业务等。
梳理尚在推进中的券商再融资方案,可以看到资本中介业务是主要投向。以中信证券的配股方案为例,280亿元拟募资中将190亿元投入资本中介业务;东方证券拟投入38亿元用于“销售交易业务”,主要投向为权益投资、FICC业务、金融衍生品等。
(5)理论上来讲,资产的运用和资金的来源应存在一定的对应关系,特别是在只有资本市场的情况下,而间接融资中介特别是表外融资、私募投资及非标融资的存在,使得这一对应变得比较复杂,因此严格的对应关系并不会存在。
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