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为什么中证东方红红利低波动指数能在长期中表现优秀?

时间:2022-01-12 14:25:17

自2019年起,东方红资产管理探索将主动管理的价值投资理念与指数投资进行结合,打造了SmartBeta指数系列,目前已与中证指数公司合作发布了中证东方红竞争力指数、中证东方红红利低波动指数和中证东方红优势成长指数,分别从质量因子、红利和低波动因子、成长因子角度进行指数研发。

从前面的业绩对照图看到,我们的中证东方红红利低波动指数,收益率超过了中证红利低波和红利低波100两个指数,而且在熊市中,我们的防御性更好,跌幅更小。以2015年下半年和2018年两次熊市为例,中证东方红红利低波动指数最大回撤比其他宽基指数都少10%以上。不仅回撤较小,我们这个指数的创新高能力也比较强。

1)中证东方红红利低波动指数,对应两个核心因子:红利+低波。意味着入选指数的这一批企业有持续的赚钱能力,有较高的分红,并且股价的波动较低,比较稳健。用一句话总结,这个组合买的是高股息、低波动的优质公司。

中证东方红红利低波动指数风格稳定,股息率、ROE、市值、贝塔,在历史上与沪深中证红利指数之间的相对关系稳定。虽然股息率略低于中证红利指数,但公司质量(ROE等)近几年来优于中证红利指数、中证红利低波100指数的股票组合,且波动率上较中证红利指数更加稳定。

为什么中证东方红红利低波动指数能够在长期中表现优秀?主要由于东方红资产管理在指数编制上的严格把关,通过层层筛选和剔除,最终从A股中选取100只盈利稳定、预期股息率较高并具备低波动特征的上市公司作为指数样本股,从而反映红利低波动策略在A股的整体表现。

4)推出跟踪中证东方红红利低波动指数的基金产品的出发点和东方红的投资理念吻合,寻找一批长期有良好现金流、经营稳健、善待股东、股价波动较小的公司。这一指数的长期有效性,表明对应的基金产品适合成为持有人较好的定投或者资产配置底仓品种。

先说绝对收益维度。对于中证东方红红利低波动指数,我们做过2010年到2021年三季度末的数据统计,任意时间持有一个月获得绝对收益的概率是58%、持有一年获得绝对收益的概率是71%、持有时间越长获得绝对收益率的概率不断上升。

标签:指数

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