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Tips:固收基金就是以中高等级债券等固收资产作为底仓

时间:2022-01-07 16:08:53

Tips:固收+基金就是以中高等级债券等固收资产作为底仓,“+”的部分是通过投资股票、可转债、打新等增加弹性收益。固收+基金除了投资债券外,还可以少量投资股票,所以一般而言风险和收益相对纯股票基金要小一些,同时又在纯债券基金的基础上有一定的进攻性,可谓是攻守兼备,综合了股票和债券的优势,比较适合风险偏好较低的投资者。

在这位固收部负责人看来,从2016年国家去杠杆以来,信用债的风险一波高于一波,市场对中低等级信用债有些失去信心,尤其是近一年中低等级债券被部分机构直接“出库”,机构投资者不能再买。因此,机构资金在高等级信用债上的集中持有,主要原因是信用债频发,导致不少机构把中低等级债券“出库”,形成了在高等级债券配置上的“抱团”。

在陈玮以往管理的“固收+”基金基础上,中银恒悦会加强重视风控(权益类持仓控制在20%以内,固收则大于80%),特别是在初期,会严控股票配置比例,降低波动。而在债券的选择上,会选择高等级信用债券打底,同时初期采取“低久期策略”,以获取票息确定收益为主。

债券市场配置则需控制节奏,光大理财投研团队指出,高等级信用债收益率下行明显,当前并不具备太高的配置吸引力,反而可能在事件冲击下有估值风险。在久期策略确定性尚不高的前提下,票息策略仍值得重视,但当前高等级信用债收益率略偏低。

标签:ti 债券 基金 资产 中高等级债券

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