国债期货午后大幅拉升 期国债活跃券收益率下行并重回下方

时间：2022-06-20 12:09:05

上周前半段，避险情绪升温，宽信用预期下修，交易盘做多热情高涨，中短债表现强势。特别是上周二午后，彭博社消息称2022年地方专项债额度或与2021年持平，低于市场预期。受此影响，多头主导市场，国债期货午后大幅拉升，10年期国债活跃券收益率下行并重回下方。

在2021年的最后一次附息国债招标中，美国财政部周三发行了560亿美元的7年期债券，中标收益率，高于发行前收益率，高出程度是3月以来同期限国债发行中最大的一次。相比之下，上个月的7年期国债发行，中标收益率比发行前收益率低1个基点。

在2021年的最后一次附息国债招标中，美国财政部周三发行了560亿美元的7年期债券，中标收益率1.48%，高于发行前收益率，高出程度是3月以来同期限国债发行中最大的一次。相比之下，上个月的7年期国债发行，中标收益率比发行前收益率低1个基点。

四、投资者可通过2021-2023年储蓄国债承销团成员在全国已经开通储蓄国债（电子式）业务处理系统的营业网点柜台办理第五期和第六期国认购和其他各项业务；还可通过中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、邮储银行、中信银行、中国光大银行、华夏行、兴业银行、招商银行、平安银行、北京银行、上海银行、南京银行、广发银行、天津银行、河北银行、杭州银行、青岛银行、成都银行、宁波行、徽商银行、浙商银行、江苏银行、北京农商银行、上海农商银行、青岛农商银行和重庆农商银行网上银行，以及中国工商银行、邮储银行、招银行、江苏银行手机银行办理第五期和第六期国债认购、个人国债账户开户和查询业务。

我们对发行期限为30和50年且剩余期限在15年以上的超长国债，统计其换手率变化情况。由于单日换手率日度波动较大，我们基于10日移动平均结果绘制2021年以来超长国债换手率走势图，可以看出本周超长国债换手率水平开始上行。

2020年已引入商业银行和保险机构进行试点，作为低成本的利率风险管理工具，国债期货市场近年来稳步发展，预计未来更多商业银行和保险机构进入国债期货市场。今年境外投资者持续增持中国国债（截止2021年2月末，境外机构持有国债总量达万亿，占中债登国债托管量；截至2021年10月末，境外机构累计持有银行间市场债券万亿元人民币，持有量约占银行间债券市场总托管量的，其中国债约万亿），今后随着更多投资者的参与将继续提升市场流动性，将进一步增强国债期货在利率风险管理，利率价格发现等方面起到的作用。

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