赴港双重主要上市可能是短期规避美国市场退市风险的最优方案

时间：2022-06-17 15:27:55

窝轮（Warrant），即投资者对于港股市场的一种衍生权证，当你持有时，你有「权利」在规定的日期，以规定的价格买入或卖出某只股票。港股市场上有两种权证，股本权证由上市公司发行，窝轮则通常由投行（比如高盛，摩根士丹利）发行，持有窝轮并通过行使权利获利，而这笔钱不是上市公司给你的，而是投行赔给你的，换句话说，买卖窝轮的对手盘就是投行（做市商机制）。

回购一般而言，是上市公司现金流非常充沛，没有太多可以投资的项目，又觉得上市公司股价被市场严重低估，回购股份予以注销提高每股含金量，提振股价，推动市值上涨，但令人不解的是中国移动A股IPO募集560亿元资金以后，就开始筹谋港股回购，虽然港股股价回升，也有利于A股股价稳定，新股上市破发压力大幅消退，但是相对于A股而言，港股投资者获得利益更大，中国移动买进H股，增加市场中国移动港股购买力，有助于港股价格上涨。

港股是指在香港交易所上市的股票，需要开通港股账户或者港股通账户才能进行交易，以港币进行交易；香港是世界金融中心之一，香港的股票市场可以反应全球行情，相对内地市场也更加成熟规范。有些上市企业的注册地在内地，上市地在香港，这样可称为H股。例如：中石油、招商证券。而更多的企业选择以红筹的形式在香港上市，例如：小米、海底捞。

不过，当前南向投资者仍无法交易港股的二次上市标的，但双重主要上市标的则不受这一限制。对于符合香港上市要求但仍未赴港上市的公司而言，赴港双重主要上市可能是短期规避美国市场退市风险的最优方案。从当前规则来看，已经完成二次上市的标的则需要将主要上市地转换至香港（通过退市或提升港股市场的成交量占比）才能被纳入港股通。

港股市场优质企业云集，港交所不断优化上市制度，让港股市场成为了拥抱中概股回归的港湾。与A股市场相比，港股市场在新消费、互联网、生物科技与金融等领域拥有众多的龙头企业、“独角兽”公司，这些投资标的多为内地公募基金的重点掘金对象。好公司与好价格往往不能同时兼顾，但港股目前的估值水平为我们提供了好公司与相对较好价格兼得的机遇。

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