时间：2022-06-10 16:58:03
当前期限利差处于近一年内较高水平，通过加杠杆进行期限错配的盈利空间增大，为债市投资者提供极具吸引力的收益。我们分别用10年期国债、5年期国开债以及5年期中短期票据收益率与隔夜、7天回购利率比较，计算期限利差，同时采取5日中心移动平均来平滑波动。以10Y国债-R001为例，近一年利差的中位数为89bps，而截至3月31日，利差为102bps，超过了历史3/4位数。再看7天回购利率的情况，由于月末受跨季因素影响，7天回购利率大幅上行，但是排除这一因素来看，3月下旬各类债券与7天回购的利差也基本在中位数水平以上。目前资金已经完成跨季，7天回购利率也开始逐步回落，期限利差有再次扩大的趋势。