中国期货业协会杠杆作用:杠杆原理是期货投资魅力所在

时间：2022-06-10 12:11:09

期货是保证金交易制度，则代表着期货交易就是杠杆交易，这是其交易特性，同时期货交易则一定要使用杠杆。作为期货品种的商品的波动其实是比较小的，因为为了方便投资者交易，使用了保证金的方式进行交易。期货交易控制杠杆的使用主要是控制自己的仓位，将自己的持仓比例降到最低。

《期货和衍生品法》第二十二条第一款明确了分级收取保证金的方式，体现期货交易特有的杠杆效应，也成为期货交易所控制期货交易风险的重要手段。该条第二款明确保证金形式包括现金和非现金方式。非现金方式中包括“国债、股票、基金份额、标准仓单等流动性强的有价证券，以及国务院期货监督管理机构规定的其他财产”，是对《期货交易所管理办法》（2021修订）第七十条非货币形式支付保证金的法律确认。同时，第二款明确有价证券作为保证金可以通过质押等履约保障功能方式进行。这表明期货交易可以视为附担保的交易，期货保证金是非典型担保的一种方式。

数据显示，我国商品期货交易总量连续11年位居全球第一，股指期货、国债期货、股票期权等金融期货及衍生品也蓬勃发展。2020年，期货市场成交量亿手，成交额万亿元。由此可见，尽快出台法律，引导和规范期货和衍生品市场健康、高质量发展，十分必要。

上述三只商品类基金投资范围都是国内商品期货合约，并且由于期货的保证金制度带来的杠杆效应，资产结构中10%以下的资产用于充当期货交易保证金，保证合约总价值不超过基金总资产的110%，余下90%左右的资产留作银行存款或投资货币市场工具。

一是密切关注国债交易面临的高杠杆运行机制特征，尤其是国债回购、现货与期货联动背景下的流动性螺旋和加速器作用。当前，国内商业银行等国债市场主要参与者在回购以及国债期货等杠杆交易中仍受到较严格的约束，美国国债市场高杠杆特征引发的流动性螺旋和加速器作用尚不太适用，但对未来市场可能出现的类似情景要始终保持警惕。

期货交易是一个经久不衰的话题，但凡是提到投资交易的，股票、基金、期货以及黄金等都是不可忽视的产品。在期货交易市场中，期货杠杆选择越高风险也就越大，同时高频交易也会加大风险。投资者不要认为杠杆越高就越好，因为风险和收益是相对的，高收益意味着风险也越高。

国债期货是指由交易双方签订的，约定在将来某一时间按双方事先商定的价格，交割一定数量国债的标准化期货合约。国债期货交易的对象是与利率相关国债，其标的资产的价格走势通常与实际利率呈反方向变动。全文转载自公号：中国期货业协会

杠杆作用：杠杆原理是期货投资魅力所在。期货市场里交易无需支付全部资金，国内期货交易只需要支付5%保证金即可获得未来交易的权利。由于保证金的运用，原本行情被以十余倍放大。假设某日铜价格封涨停（期货里涨停仅为上个交易日结算价的3%），操作对了，资金利润率达60%（3%÷5%）之巨，是股市涨停板的6倍。

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