程强:中国国债利率通常用来衡量一国投资的无风险收益率

时间：2022-05-26 14:33:09

一说起中美关系，不少人都在吐槽美国欠中国多少多少的钱，这让人们觉得中国政府有这么多的钱，还不如拿来给老百姓分分了，非要拿去借给美国。其实这是国家的一种投资方式，除中国之外，世界上各个国家都在购买美国国债，随着局势的变化，不少人也担心美国会赖账不还，而有的人也在做大胆的假设，认为中国抛售掉国债能够对美国政府产生影响，但事实真的如此吗？

程强表示，10年期国债利率通常用来衡量一国投资的无风险收益率，理论经验表明两国名义GDP增速与10年期国债到期收益率的走势高度相似。从这一角度来看，由于中国的未来的潜在经济增速仍高于美国，长期均衡水平下，中国10年期国债收益率未来大概率仍将比美国更高。

前几天看到一个超百万粉丝的大V也在讲中美利差，从国债具有避险性的逻辑开讲的，说经济好了，大家就会抛售国债，去投资其他项目，经济不好了，大家就会买国债避险，这逻辑倒也不算错，但是用这个解释中美利差倒挂，说什么中国国债收益率高于美债了，是因为中国经济基本面不好，所以国债被抢购，导致收益率下降，低于美国国债收益率了，这才出现了利差倒挂······

这个时候只有中国的经济实现了复苏，只有中国有能力购买美国的国债，化解美国的国债危机，帮助美国降低通胀率。所以，美国不但派重要官员到中国进行访问，而且多次与中国通话，希望中国出手，不过，有些问题如果不解决好，美打爆中方电话也没用。

政策性金融债：政策性银行发行的债券，如国家开发银行发行的国开债、中国农业发展银行发行的弄发债、以及中国进出口银行发行的进出口银行债，其中国开债发行最多、最常见。政策性金融债的利率水平比国债要高一些，但利息收入需要缴纳25%的所得税，国债的则全部免征所得税。

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