中国绿色债券迎来新的历史机遇

时间：2022-05-23 13:50:03

我国绿色债券政策主要由“自上而下”推动形成。2015年，《生态文明体制改革总体方案》将发展绿色债券市场作为重要内容，初步建立了我国绿色债券发展的顶层设计。此后，国家发展改革委、中国人民银行、证监会、银行间市场交易商协会等分别发布了针对绿色债券细分品种的管理文件，为绿色债券发展提供了可操作性的政策体系。

此外，在2021年10月29日富时罗素公司正式将中国国债纳入富时世界国债指数（WGBI）之后，中国债券正式悉数纳入全球三大主流债券指数。这将进一步增强外资投资中国债券的热情与信心，境外机构累计持有中国银行间市场债券或将再创历史新高。同时，这也充分说明了国际投资者对于中国经济长期健康发展、金融持续扩大开放的信心。

过去5年，中国绿色债券市场实现了从刚刚起步到蓬勃发展的跨越。2021年，中国绿色债券迎来新的历史机遇：供给方面，“双碳”目标必将长期推动绿色产业融资保持高位；需求方面，境内外金融机构持有绿色债券需求整体扩容。同时，中国绿色债券分类标准统一，项目界定更为精细，国际共识性更强，中国绿色债券市场前景可期。

此前，我国绿色债券有两套认定体系，不仅标准不统一，而且与国际普遍接受的标准存在一定差异，影响了我国绿色债券的发展，特别是境外发行。2021年4月，中国人民银行、国家发展改革委、证监会联合印发了《绿色债券支持项目目录（2021年版）》，自2021年7月1日起施行，将支持项目的范围进行统一，并逐步实现国内与国际通行标准和规范的趋同，有利于推动绿色债券的进一步发展。今后还应该继续推进与国际接轨。

中国经济进入高质量发展阶段后，为绿色债券投资带来广阔的发展空间。发行端，支持绿色债券发行的政策迅速落地，绿色债券品种不断丰富。根据数据，2021年中国境内市场绿色债券发行量8033.78亿元，其中绿色债券的创新子产品——碳中和债全年累计发行103只，累计发行额1177亿元。带有碳中和标签的债券更符合气候债券倡议组织的绿色定义，将持续推动中国绿色债券市场的发展，有望扩大中国绿色债券市场，并使中国的绿色定义和国际标准进一步接轨。

实体经济绿色低碳发展模式的转变，离不开金融的大力支持。全球绿色债券兴起的时间并不长：海外市场在2007年由欧洲投资银行发行了第一只绿色债券，国内绿债市场则是在2015年底在中国人民银行（央行）和国家发展和改革委员会（发改委）的政策驱动下正式建立的；但是，绿色债券的发展速度非常快，目前已经成为全球最主要的绿色金融实践形式。而习主席提出的“碳中和”目标，将为绿色金融市场打开更广阔的增长空间，绿色债券也将迎来新的发展机遇。在这样的背景下，有必要再度检视当前绿色债券市场发展的现状与特征事实，探寻其发展的内生动力与现存挑战，来为此后中国绿色债券市场的发展提供政策建议。

绿色债券是直接融资的重要方式，随着低碳经济和可持续发展理念的深入，我国绿色债券也迈进了黄金发展期。截至2021年上半年末，中国境内外绿色债券累计发行规模已突破1.73万亿元。同年交易商协会创新推出碳中和债，也被业内视为绿色债券的“升级版”，成为绿色债券市场不可或缺的组成部分。

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