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价差套利中最常见的三大套利模式

时间:2022-05-18 09:50:49

价差合约交易量很大,品种繁多,大体可分为三种:跨期套利价差、跨市套利价差和品种套利价差。举例来说,布伦特原油3月合约与4月合约的价差就是跨期套利价差,新加坡燃料油和上海燃料油价差就是跨市套利价差,而新加坡180燃料油和380燃料油的价差就是品种套利价差。

套利操作虽然具有获利的必然性,但是在实际的操作中应注意以下几点:选择套利价差最大时进场,最起码要超过或达到历史平均价差水平,在实际操作中也可分批入场;避开交易清淡的或者是持仓量过小的合约,以免发生平仓风险;最好不要参与近月合约的套利交易,以免发生逼仓风险;进行套利时,要检查一下套利的依据是否仍然有效,有没有新的情况出现致使套利的依据需要修正。

合约之间往往会有正常的价差区间,指市场处于理性状态下出现的合理的价格差异,这些差异一般由影响市场价格关系的一些内在因素所决定,包括仓储费用、资金利息、增殖税等,但由于市场的发展和基本面理解的变化,价差总是会偏离合理区间从而带来套利的机会。本文旨在介绍价差套利中最常见的三大套利模式:跨期套利、跨市套利和跨商品套利,并结合农产品的相关品种分析,帮助读者更好得理解套利的模式和意义。

在国外交易所为了鼓励套利,套利的保证金数额比一般的投机交易低25%~75%。可是不要因为这样,就把交易数量盲目扩大。这样一来,如果价差并不向预期的方向发展,这时投资者面临的亏损额与他的合约数量是成正比的,无形中增加了风险。此外,超额套利后,佣金也随套利量的增加而增加,套利的优势也无法正常地发挥出来。

合约相关性原则。一般应在两个高度相关的合约之间进行套利,而不是所有品种或者合约都可以进行套利。这是因为只有当合约的相关性很强时,价差才会恢复,即价差会在一定程度上扩大或缩小,并回复至原来的平衡水平。这样,就会有一个套利的基础。否则,两个不相关合约的套利与两个不同合约的单向投机并无区别。

标签:套利 模式

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