抵押机制VS算法机制_财经频道

时间：2022-05-18 09:32:45

抵押机制VS算法机制：根据稳定币的铸造和价值锚定机制来分。DAI、UST等基本都是由加密资产超额抵押铸造，以避免其受到加密货币价值波动的影响，而一些稳定币则完全由代码控制，较之于抵押机制稳定币，“算法”方法的资本效率更高，但风险也更大。

加密世界中稳定币一直充当着现实世界和加密世界沟通的桥梁，而去中心化的算法稳定币更是被誉为属于加密原住民的“铸币权”。TerraUSD又名UST，稳坐算法稳定币的头把交椅，更是一度在稳定币类目中处在三甲的位置。

“而这几日的市场波动加剧了LUNA的下跌，反过来导致UST脱锚严重，更使得大批量挤兑发生，UST也正式踏入了‘死亡螺旋’。”欧易研究院高级研究员赵伟对记者表示，美联储周一发布最新《金融稳定报告》，并强调稳定币的挤兑风险。数据显示，UST在短短三天内两次与美元脱钩。同时美国最大数字货币交易所Coinbase出现长时间的稳定币价格负溢价，资金流出明显。稳定币发行商为阻止币价下跌持续降低发行量，证明市场需求下降。

2.抵押机制VS算法机制：根据稳定币的铸造和价值锚定机制来分。DAI、UST等基本都是由加密资产超额抵押铸造，以避免其受到加密货币价值波动的影响，而一些稳定币则完全由代码控制，较之于抵押机制稳定币，“算法”方法的资本效率更高，但风险也更大。

欧科云链研究院高级研究员蒋照生表示，LUNA币价格剧烈波动主要是由于算法稳定币UST价格脱锚所导致的结果。加上美股大跌等外部因素影响，导致整个加密市场情绪愈加恐慌，LUNA币所承受的抛售压力更大，价格也开始出现剧烈波动。

2. 尽管有新的竞争对手，DAI仍然是业内集成最广泛的去中心化稳定币以及以太坊DeFi生态系统的首选去中心化稳定币。UST正在Terra上建立自己的生态系统并积极扩展多链。如果加密继续发展到多链未来，获胜的去中心化稳定币可能是在最广泛的区块链生态系统中扩散的稳定币。

由于UST的体量较大，是第三大稳定币，所以UST的暂时脱钩会引发区块链市场的担忧。同时，UST的项目方储备了几十亿美元的比特币作为储备，市场也担心其会抛售比特币以维护UST的稳定，这也加剧了市场对比特币走势的担心。

该投资人还表示，最近区块链市场有一个体量较大的美元算法稳定币UST遇到了脱钩危机。由于UST的体量较大，是第三大稳定币，所以UST的暂时脱钩会引发区块链市场的担忧。同时，UST的项目方储备了几十亿美元的比特币作为储备，市场也担心其会抛售比特币以维护UST的稳定，这也加剧了市场对比特币走势的担心。

虽然针对加密数字资产和稳定币建立完整的监管框架是长期目标，但考虑到稳定币的发展态势以及国际监管形势，短期内我国可能无法对稳定币做出事无巨细的全面规范，因此，应当针对比较迫切的风险出台监管措施，以促进金融创新活动有序开展。

但是，TerraUSD（即“UST”，一种旨在保持与美元一对一挂钩的算法稳定币）与传统的稳定币不同，作为一种算法稳定币，并不一定有任何资产支持，而是依靠一套金融工程来维持与美元的联系。但这种设计存在巨大风险，算法稳定币依赖交易员把价格推回1美元，如果交易员不愿意购买，这种货币就会陷入“死亡漩涡”。

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