对算法稳定币的一个常见批评

时间：2022-05-18 09:32:27

“对算法稳定币的一个常见批评是它们的反射性和”银行挤兑“场景的假设风险，在这种情况下，出售稳定币的需求超过了供应，从而导致原生代币的复利价格下降，”Terra说。“尽管UST作为一种通过市场波动而始终稳定的资产被广泛采用，应该已经反驳了这一点，但分散的外汇储备可以提供另一种途径，在收缩周期中维持盯住美元的汇率，而收缩周期降低了该体系的反射性。”

虽然UST和MIM是两条路线完全不同的稳定币，但之所以能一路走来，除了项目创始人个人魅力外，主要是他们团队通过激励和场景的开拓，很好的解决了供给和部分需求的问题。而再往后，他们面临的竞争会更为激烈，至于能走多远，我们拭目以待。

UST的价格一直相对稳定，唯一一次解锚发生在5月份代币价格暴跌时。这与已经存活半年多并经历了两次严重脱锚的Fei相比毫不逊色。在4月初的第一次出现时，Fei刚上线时，Fei的使用场景不足以支持所需的铸币，造成供需失衡。May的脱锚主要是由于代币价格大幅下跌引发了用户之间的不信任。

虽然UST和MIM是两条路线完全不同的稳定币，但之所以能一路走来，除了项目创始人个人魅力外，主要是他们团队通过激励和场景的开拓，很好的解决了供给和部分需求的问题。而再往后，他们面临的竞争会更为激烈，至于能走多远，我们拭目以待。返回搜狐，查看更多

随着UST的流通供应增长，它给LUNA的价格带来了向上的动力。这在看涨的市场中效果非常好，因为随着UST使用场景的增多，需求量变大，让持有LUNA的用户看到他们的代币直接创造价值。然而，在避险市场中，相同的机制可能会产生有问题的死亡循环。

像UST这样的属于稳定币的第三种分类：算法稳定币。大家追求算稳，是因为希望数学和代码能在数字世界中起到央行自动调节的作用。虽然算稳屡战屡败，但还是像皇冠上的明珠一样充满了吸引力。但LUNA与UST的灰飞烟灭也代表了算稳的实验暂时告吹，虽然也许后面仍旧会有新的项目不断出现。而且UST等算稳还有个很大的问题就是缺少使用场景，需要为它人造场景。比如创造了Mirror协议去交易股票，但这对于股票交易者来说门槛壁垒还是太高，可触达性不足，交易量起不来，直到最后项目方只好简单粗暴的一招：高息揽储，用20%的利息像P2P一样吸引用户存款。但项目方资产端没有配置足够相匹配的收息的资产，金库里的钱随之出现问题。

其中最大问题是杠杆率过高，导致没法控制住整个场面。另外还有Anchor的20%收益步步紧逼，不切实际的目标最后堆起来就是惨剧。如果UST能控制在10~30亿美金之内，估计再运作几年问题不大，完全可以把很多场景做起来，比如韩国线下支付等，这都是可能实现的。对于算稳项目的信心，项目方如果能在币价和运作形态上做出一些改变，我觉得大家不会失去信心。用户的信心只来源于币价，只要拉得够高，信心就可以回来。

标签：稳定币 算法