中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行

时间：2022-01-15 11:43:16

《办法》发布后，万家基金第一时间积极响应，在抚顺银行和国泰君安证券的配合下，充分考虑相关标的信用风险、债券剩余期限、二级市场估值等各方面要素后，第一时间锁定标的，与国泰君安证券迅速达成交易。最终债券标的锁定了20南钢G1(发行主体：南京南钢钢铁联合有限公司)。参与投资和创设保护的双方认为，南钢钢联的中厚板、线材在长江中下游区域具有较强的产品竞争力，公司债务结构良好，且近期钢铁产品价格攀升至历史高位，企业中期盈利能力较强，偿债风险较小。因此通过创设上交所信用保护凭证的方式将南钢联的信用风险转移至国泰君安证券，显著提高该债券的流动性。

2021年4月2日，中国证券登记结算有限责任公司发布了《中国证券登记结算有限责任公司受信用保护债券质押式回购管理暂行办法》，同意投资者将合格受信用保护债券及为其提供信用风险保护的信用保护凭证一并纳入质押品保管库开展质押式回购业务。国泰君安证券为兴银基金等机构创设了市场首单配套“受信用保护债券质押式回购”业务的信用保护凭证，兴银基金于2021年7月20日完成了受信用保护债券及信用保护凭证一并纳入质押品保管库的工作，成功补充质押库标准券数量，完成上海证券交易所首单“受信用保护债券质押式回购”业务。

2021年4月27日，首单为上交所AA+公募债券创设的信用保护凭证（21国君W2）由国泰君安证券完成公开簿记。万家基金成为第一批投资者。近日，该期债券及相关保护凭证已经按照中国结算的要求及指引，进行登记，进而完成了首单AA+公募债券的“受信用保护债券质押式回购业务”质押入库动作。

近日，国泰君安证券正式获得上海清算所信用违约互换综合清算会员资格，成为首批获得该资格的证券公司，这也是国泰君安证券继人民币利率互换和标准债券远期综合清算会员之后，获得的第3张上海清算所产品类综合清算会员牌照。基于该牌照，公司可代理商业银行、外资银行、证券公司、财务公司、非法人产品等客户进行信用违约互换集中清算业务。

一直以来，国泰君安证券高度重视信用衍生品业务发展，积极开展信用衍生品交易与产品创新，业务规模排名市场前列。自2018年获得相关业务资格以来，国泰君安证券积极响应国家有关部门、人民银行、证监会的号召，助力企业融资，服务实体经济，信用衍生品业务开展规模近100亿元，服务企业20余家，促进债券发行规模超200亿元。通过“债券发行+信用保护”的综合金融解决方案，相关民营企业与国有企业的债券发行均取得较为良好的效果，获得了相关监管机构、客户和舆论的普遍好评。

海通国际、国泰君安国际等中资投行已经在债券发行、财务顾问等领域颇具规模，钟港资本这样的精品投行则在中资美元债的困境债务处理方面独树一帜，而寰擎信息、中证信用科技等新兴科技平台提供的债券市场数据终端，也在这一领域中持续提供专业垂直的金融数据及资讯服务。

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