以太反弹在望，行情反转可期，一级市场或成当下投资新选择

上周,特朗普加关税,股市、加密货币应声大跌。但是,人们对加密的热情好像并没有被击退。因为,加密 ETP 的净流入量达到了 13 亿美元,这表明投资者仍然对加密货币持乐观态度。

加密 ETP 就是专门针对比特币、以太坊等数字资产的投资产品,投资者可以通过传统的证券交易所购买,而不需要直接持有加密货币。

比特币 ETF 和以太坊 ETF 就是加密 ETP 的代表性产品。它们提供了一种合规、透明且便捷的方式,让投资者可以在传统证券市场投资加密货币,而不需要自己管理钱包或私钥。

加密 ETP 资金流入已经持续了五周之久,这表明尽管短期内市场可能会受到经济政策的干扰,但从长期来看,大家对加密市场的信心并未消退。因此,我继续认为当前是「空头陷阱」阶段。

ETH 是不是足够低了?

当然,以太坊已经足够低了不假,但是是不是到底了,还很难说。不过,有一个参考指标值得注意,当前 ETH 的 BTC 报价已经跌破了 0.03 在 0.027 附近了。

回顾历史,ETH/BTC 低于 0.03 的情况并不多见。类似的情况曾发生在 2019 年末以及 2022 年 FTX 暴雷后的市场恐慌期。

恐慌期,我们刚刚经历过,2 月 3 日比特币曾经一度跌破 92000 美元。如果 ETH/BTC 在 0.027 附近企稳,可能会迎来阶段性反弹,尤其是如果 ETH 在 2500 美元左右形成支撑。

不过,如果 ETH/BTC 继续下探,甚至跌破 0.025,那么市场可能进入更深层次的比特币主导阶段,ETH 可能会经历更长时间的调整。而且市场上也从来不缺少唱衰以太坊的声音。

目前以太的一些不利因素

ETH 早期获利盘尚未完全出清,抛压巨大:相比 BTC,ETH 仍然有大量早期持币者尚未完成换手。这些持币者包括:

ICO 投资者(2015-2016):当年以极低价格获得 ETH,如今仍有部分未抛售。

早期矿工(2015-2021):PoW 时代积累的 ETH 仍有较大存量,可能随时流入市场。

DeFi Summer 红利获利者(2020):大量早期 DeFi 参与者和项目方囤积 ETH,持币成本接近于 0,可能随时砸盘。

以太坊 PoS 机制导致的长期通胀隐忧:ETH 2.0 过渡到 PoS 后,虽然通过销毁 Gas 费减少了一部分供应,但 PoS 机制的一个核心问题在于:持币者更倾向于积累,而不是及时卖出。这导致市场上形成“滞后抛压”,短期内供应看似减少,但一旦大资金解锁或 ETH 价格回调,可能引发连锁抛售。

此外,相比 PoW,PoS 持币者的“退出成本”更低,市场一旦进入恐慌状态,大量验证者可能会迅速 unstake(解除质押),从而加剧价格下跌。机构深知这一点,因此更容易利用市场情绪做空 ETH,在 unstake 浪潮中进一步打压价格。

当然更为关键的是,传统金融资本仍未完全理解以太坊的价值。这一点可以从 ETP 的资金流入情况看出——相比比特币 ETP,以太坊 ETP 的资金流入总量明显较低,表明机构投资者仍然对 ETH 持谨慎态度。

尽管过去一周以太坊 ETP 资金流入量超过了比特币,但是,比特币 ETP 的年初至今资金流入量仍然保持领先,达到了接近 60 亿美元,比以太坊的年初至今资金流入量高出 505%。

以太坊已经处于「绝地」了,能否「反击」就要看以太坊自己了。

即使不考虑以太坊的 L2,也不剔除 Solana 的模因币,以太坊主链当前的 TVL 还是 Solana 的 6 倍多。由此可以看出,以太坊的区块链主力低位从来没有被撼动过。当然,以太坊的问题是自己创新造成的,还得继续靠自己的创新去解决。

一级项目预告——Monad

二级已经被玩坏了,短期行情没法看,猜短期不亚于抛硬币,怎么都是50%的概率。

长期来说还是看好的,拿好自己的币,后面还是多从一级和链上找找机会吧。

2025年第一季度即将迎来多个重磅项目,熊链已经开了个好头,其次Monad无疑是值得提前埋伏的机会之一。

Monad 高 TPS、EVM 兼容、资金充足,妥妥的潜力股,这条新晋公链,不仅性能炸裂(高 TPS)、对 EVM 友好,还财力雄厚,怎么看都是个值得关注的项目。官方的 OG 频道、神秘的 艺术家密室 Purgeatory,再加上热闹非凡的 Discord 社群,氛围相当火热。对那些想要提前卡位、在公链早期捡漏的人来说,与其死盯着那些老掉牙的项目,不如来Monad 试试看,也许下一个机会就在这里等着你。

目前有少量额度,早上车早享受

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