低价转债大幅反弹！T0交易的可转债还有机会吗？

在A股市场企稳回升之际，低价转债再次出现大幅反弹。

可转债，全称为可转换公司债券，是一种兼具债券和股票特性的金融工具。

从债券特性来看，它具有固定的利率和期限，投资者可以在规定的时间内获得利息，并在到期时收回本金。

从股票特性来讲，在特定条件下，可转债可以按照约定的转股价格转换为发行公司的股票。

可转债的优点在于：

1.具有一定的保底收益：即使股票市场表现不佳，仍能获得债券利息。

2.有机会获得股票上涨带来的收益：如果公司股票价格上涨，投资者通过转股可以获得更高的收益。

然而，投资可转债也存在风险：

1.股价波动风险：若股价下跌，转股可能不划算。

2.利息较低：相比纯债券，可转债的利息通常较低。

“进可攻、退可守”的可转债市场在经历了一轮深度调整后，相关风险因素已经解除？可转债市场在近期经历了剧烈的波动，但当前转债市场到期收益率较高，纯债溢价率处于历史低位，具备左侧配置价值。尽管存在信用风险担忧，但多数转债通过转股结束生命周期，且具备良好信用评级能力的管理人能规避问题券。

低价转债再次大反弹

低价转债反弹与正股市场回暖有一定关系。7月1日作为下半年的第一个交易日，在地产、高股息等板块的带动下，上证指数今天盘中持续震荡拉升，收盘涨0.92%。

此次低价转债深度调整，更多是受新“国九条”影响，那么这是否意味着低价转债丧失配置价值? 某研究观点称，部分低价转债资质并没有太大风险并且距到期还有很长时间，本轮冲击明显造成了非理性定价。同时，发行人并未像部分投资者担心的那般彻底“躺平”，仍在积极面对偿债压力。此外，低价转债估值也的确来到更加极端的水平，本身性价比开始显现。

低价转债存在修复机会，但节奏或更多取决于正股，力度可能也弱于往年。同时，信用风险预判难度较大，显性风险暴露的标的仍需规避。信用风险是转债市场投资者最为关注的话题。本次中规模转债调整幅度最大，主要可能系本次信用风险演绎中，多只标的面临回售或清偿压力，市场或对公司能否清偿转债保住债底尤为关注，规模越大公司清偿压力越大，大规模转债中银行占比较高，风险相对较弱，因此中规模转债调整幅度较大，建议关注公司偿债能力较强的低估值标的。（以上信息仅供参考，不代表平台观点，不构成投资建议，市场投资有风险，入市需谨慎！）

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