北交所转板机制有望迎来实质性进展

近日，记者从权威人士处了解到，北交所转板机制有望在近期迎来实质性进展。

转板被看作本轮北交所深化改革的“牛鼻子”，相关进展备受市场各方关注。北交所相关负责人此前表示，北交所将积极稳妥有序地推进转板，指导有意愿的上市公司依规开展各项工作，形成稳定的转板预期。

引导上市公司稳妥启动

去年9月发布的《关于高质量建设北京证券交易所的意见》提出，稳妥有序推进北交所上市公司转板。随后，北交所修订发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第7号-转板》，主要涉及四方面优化。

一是引导上市公司稳妥启动。有转板意愿的上市公司，应当从实现长远健康发展、切实回报投资者出发，审慎评估自身是否符合转板条件，并选聘具有良好执业质量的保荐机构，稳妥启动、推进转板工作。

二是压实中介机构“看门人”职责。要求保荐机构勤勉尽责，充分了解公司情况，在此基础上与公司签订保荐协议后及时报备，帮助企业扎实做好转板各项准备工作，实现转板稳启动、稳推进。

三是进一步理顺转板程序安排。保荐机构提交报备文件后，北交所将依规进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。相关工作完成后，公司可以召开董事会、股东大会审议转板事宜。这一程序安排夯实了启动转板程序前的准备基础，有利于保障公司更加顺畅高效推进转板工作。

四是强化“关键少数”监管。要求控股股东、实际控制人、董监高承诺公司推进转板期间“不减持”，防范相关主体利用“忽悠式”转板牟利，损害投资者权益。同时，加强异常交易监管，从严打击利用转板内幕交易、操纵市场等违法违规行为。

此外，北交所会同沪深交易所完善了转板监管协作机制，及时妥善解决转板过程中市场各方遇到的新情况、新问题。相关协作安排聚焦市场需求，将进一步顺畅转板机制，实现服务前移，推动提升转板工作质量。

助力上市公司发展壮大

业内人士认为，设计转板机制，有利于加强多层次资本市场互联互通，并为北交所上市公司发展壮大提供多元路径。

“多层次市场互联互通机制功能不断增强，将更好地发挥资本市场服务中小企业创新发展。”北京大学光华管理学院金融学教授刘力此前对记者表示，“具有良好发展前景的‘更早更小更新’创新型高科技中小企业，可以考虑先到北交所上市融资。在北交所市场经过几年培育后，如果企业愿意并具备相应资质，可以转去沪深市场发展，可谓攻守兼备。”

具体而言，北交所上市公司转板程序包括四个阶段。

第一阶段是准备和沟通。北交所上市公司有转板意愿的，应当先选聘转板保荐机构，接受保荐机构尽职调查，并与保荐机构签订保荐协议。保荐协议签署后，保荐机构应及时向北交所提交报备文件。北交所收到报备文件后，将进行完备性核对，开展股票交易核查，并与沪深交易所就涉及的重要监管事项进行沟通协调。

第二阶段是开会和披露。第一阶段工作完成后，上市公司可以按要求履行决策程序和信息披露义务，具体包括召开董事会、股东大会审议转板事项，并按照规定披露相关公告。

第三阶段是申请和审核。上市公司和保荐机构准备好申请材料后，可以向沪深交易所提交转板申请，公司股票在申请的次一日开始停牌。沪深交易所开展审核工作。

第四阶段是退市和转板。经沪深交易所审核同意的，上市公司向北交所申请办理股票退市手续，并按照中国结算的要求办理股票跨市场转登记手续等。

值得一提的是，转板指引补充完善了上市公司召开董事会前的一系列准备工作要求，进一步理顺转板程序。一是明确要求上市公司自身做好客观评估，保荐机构做好尽职调查，并以此为基础和公司签保荐协议。二是建立了北交所与沪深交易所的“预沟通”机制，通过交易所之间就转板涉及重要监管事项的沟通协调，帮助上市公司更准确判断是否具备启动转板的条件。

来源：中国证券报·中证网 作者：吴科任 杨洁

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