多层次资本市场体系更加完善

近日，针对瑞银证券在华运营情况，投行业务以及对中国资本市场前景展望等问题，记者独家专访了瑞银证券全球投资银行部联席主管孙利军。

孙利军表示：“我们亲身体会到了注册制改革为活跃资本市场、赋能实体经济、推动金融开放带来的积极影响。展望未来，随着主板全面注册制实施和进一步深化北交所改革，多层次资本市场体系将更加完善。”

帮助发行人实现境内外多市场资本运作

中国证券报：瑞银在中国发展多年，有哪些经验？瑞银证券在发展过程中如何发挥作为外资控股券商的优势？

孙利军：在外资机构中，深耕中国市场30余年的经验是我们引以为傲的优势。瑞银证券在A股市场从事保荐业务已有16年时间，经历了A股多个发展阶段。作为外资金融机构，瑞银证券一方面有着比较丰富的国际市场经验，另一方面对于本土市场或者客户有相对深入的了解。截至目前，瑞银证券保荐承销了超过100单项目，全部通过证监会/交易所审核，充分体现了我们在A股市场卓越的保荐水平以及项目执行能力。

在瑞银“One Bank”即“一体化”策略下，瑞银率先建立了境内外资本市场双平台，实现跨地域无缝协作。瑞银能够将境内外平台的客户资源、投资者资源、市场与行业经验、监管沟通能力等进行非常好的协同与融合。同时，瑞银在国内的领先财富管理和资管业务为我们带来强大的协同效应。

在以上两大优势的加持下，瑞银深耕A股、港股以及其他境外资本市场，能够为中国客户提供覆盖境内外多市场、多品类融资产品的多元化服务，帮助发行人实现境内外多市场的资本运作。

专业设置提升竞争力

中国证券报：瑞银的全球投资银行部的设置如何？这些设置如何帮助该部门提升竞争力？

孙利军：瑞银的全球投资银行部整体来看可简单分为三大部分：执行组、行业组与产品组。大家各有所长，在项目执行中，协同合作，为客户提供定制化、专业有效的建议。

执行组主要负责进行方案设计，解决执行问题并有序推进项目进度。执行团队具有非常丰富的各市场、各产品类别的执行经验，可以准确把握各市场的监管要求与审核精神。

与此同时，我们设置不同的行业组，会随着行业与市场情况不时进行具体架构的微调。各行业组深耕相应的行业赛道，对行业发展趋势及相关产业链上下游的态势有深刻的理解，以“行业专家”的角色为客户提供服务。

产品组则分为：股权资本市场部、债券资本市场部、并购组以及另类产品组。股权与债券资本市场部对接市场投资人，主要负责股权及债券项目的发行与销售；并购组专注于并购交易；另类产品组会参与非标产品的方案设计与执行。

视客户的需求，瑞银的全球投资银行各团队会有机结合，协同发力，为客户制定最专业有效的方案，并推进完成。

多层次资本市场体系将更完善

中国证券报：注册制的全面推行是今年资本市场深化改革的重大举措，对此有何评价？

孙利军：在实践中，我们亲身体会到了注册制改革为活跃资本市场、赋能实体经济、推动金融开放带来的积极影响。作为全面注册制的深度参与者，我们相信全面注册制的改革势必将向更广、更深的维度进发。

中国证券报：对于未来一年的中国资本市场有哪些展望？

孙利军：随着主板全面注册制实施和进一步深化北交所改革，多层次资本市场体系将更加完善，各板块定位更加清晰，为不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业提供更加适合的融资平台。

发行、上市、交易、退市等基础制度将更加规范，市场秩序将持续好转，市场生态将不断优化，市场功能将得到更好的发挥。

全面注册制后，专业投资者的研究定价更为重要，通过专业投资者投资将逐渐成为趋势。对于投行而言，监管机构愈加重视保荐机构的资本市场“看门人”职能，行业将避免低价竞争，更为重视执行质量、研究定价能力、发行承销能力。

来源：中国证券报·中证网 作者：张枕河 胡雨 赵中昊

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