中小银行专项债发行提速

　　● 本报记者 陈露 见习记者 李静 

　　近日，多地发行中小银行专项债，仅12月7日、8日两日，就有广西、山东分别发行27.8亿元、250亿元。

　　中国证券报记者统计发现，今年以来，中小银行专项债发行明显提速，截至12月8日，今年已发行规模合计2082.8亿元，远超去年全年的630亿元。业内人士表示，补充资本金是增强风险抵御能力的重要手段，发行中小银行专项债有助于中小银行防范化解金融风险。

　　年度发行规模创新高

　　中国债券信息网披露的文件显示，山东于12月8日发行250亿元10年期中小银行专项债，发行利率为2.92%，每半年付息，存续期第6-10年每年按发行规模20%偿还本金。

　　12月7日，广西发行27.8亿元10年期中小银行专项债，发行利率为2.96%，还本付息方式与山东的中小银行专项债一致。这是广西今年发行的第二只中小银行专项债，今年4月19日，广西曾发行84亿元中小银行专项债。

　　中国证券报记者梳理发现，今年以来，中小银行专项债发行明显提速。Wind数据显示，截至12月8日，已有黑龙江、辽宁、安徽在内的16地发行了19只中小银行专项债，合计发行2082.8亿元。过去三年，中小银行专项债发行规模分别为353亿元、1594亿元、630亿元，今年的发行规模创历史新高。

　　中信证券首席经济学家明明认为，中小银行专项债发行提速，主要有三方面原因：一是今年11月金融监管总局发布的《商业银行资本管理办法》将于2024年1月1日生效，中小银行补充资本压力增大；二是中小银行净息差压缩幅度较大，内生盈利能力下降，导致内生性资本补充能力相对不足；三是对未上市的中小银行而言，股权融资等方式可行性较低，2023年以来次级债整体发行规模大幅萎缩，外源性资本补充渠道匮乏，故而对地方资本补充债较为依赖。

　　农商行是主要注资对象

　　业内人士表示，中小银行专项债主要通过间接入股或转股存款协议的方式来补充中小银行资本，注资对象主要是以农村金融机构及城商行为代表的未上市中小银行。

　　在募集资金用途上，此次广西发行中小银行专项债后，将由广西财政厅委托广西金融投资集团通过阶段性注资广西壮族自治区农村信用社联合社改革后新设机构（以下简称“广西区联社改革后机构”），支持其补充资本，深化改革。该专项债偿还来源为广西区联社改革后机构的经营收益、权益赎回等。

　　山东发行中小银行专项债募集的资金用途相对“常规”。披露信息显示，募集资金将以转股协议存款的方式补充烟台银行在内的84家银行其他一级资本，目标银行以农商行居多，偿债资金来源包括目标银行贷款利息收入、资金业务收益等。

　　据光大证券金融业首席分析师王一峰统计，中小银行专项债主要用于以农村金融机构及城商行为代表的未上市中小银行补充资本。其中，农商行注资规模最大，农信社使用机构数量最多。也有部分资金用于驰援H股上市城商行，如哈尔滨银行、盛京银行、九江银行等。此外，还有部分资金用于支持中小银行并购重组，如辽沈银行、中原银行等。

　　拓宽资金来源

　　业内人士表示，发行中小银行专项债，有助于强化中小银行资本实力，防范金融风险。

　　“中小银行自身规模有限，资本补充能力较弱是中小银行专项债出现的客观背景。”信达证券首席宏观分析师解运亮表示，IPO、可转债、定增、永续债、优先股等渠道补充资本金的门槛较高，中小银行资本补充渠道仍待拓展。

　　发行二级资本债、永续债也是中小银行“补血”的重要方式。Wind数据显示，截至12月8日，今年以来，银行发行的二级资本债及永续债规模已达到10774.90亿元。此外，部分上市银行还通过定增补充资本。

　　业内人士认为，应支持中小银行拓宽资金来源，增强发展稳健性。招联首席研究员董希淼表示，资本补充是增强风险抵御能力的重要手段，应支持中小银行加快建立资本补充长效机制，如适当调整股东资质要求，简化审批流程，支持中小银行引进合格股东进行增资扩股；支持中小银行发行优先股、永续债、可转债、二级资本债等。

来源：中国证券报·中证网 作者：陈露 见习记者 李静

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