区块链研究院解答：比特币现货ETF“乌龙事件”，是否释放监管“宽松”信号？

原文来源：区块链研究院

原文作者：Matthew Lee

10 月 16 日，Cointelegraph 丢出重磅炸弹声称 SEC 批准贝莱德的 iShares 的比特币现货 ETF。根据 OKX 的数据，比特币价格在消息公布后立即飙升，达到 $ 30, 535 的高点。但稍后贝莱德发言人告诉彭博社现货比特币 ETF 申请仍在接受 SEC 审查后，涨幅立即回吐。

而假消息的公布，也让原本波澜不惊的市场突然躁动，根据 OKLink Explorer 的数据显示比特币的大额交易笔数在 16 号当天上涨 630% 。

拓宽传统资金进入加密货币的敞口

多数交易所在合规与否不明确的情况下，对保守的投资人来说，在交易所购买比特币无异于是一种赌注。如果监管通过 ETF，可以拓宽传统投资者增加购买该资产的渠道，满足机构资产多样化的需求。

比特币由于在某些方面与黄金等贵金属拥有类似的属性，所以一直被拿来与黄金作对比。而自从世界上第一个黄金 ETF 在澳大利亚推出后，由于不需要携带和储存，黄金的投机属性大增，从而在中期内实现了大幅上涨。根据 World Gold Council 的数据，黄金基金的投资超过 2100 亿美元，而比特币基金的投资只有 288 亿美元，两者相差近 7.4 倍。当比特币逐渐被主流资金接受后，未来的增长规模可想而知。

以下是笔者整理出市场上净值产排前五名的比特币 ETF。比特币在 2021 年 10 月 18 日（大部分 ETF 上市时间）的市场规模约为 $ 1160 B，ETF 持有的净资产叠加在一起大约为 $ 3 B 左右的规模，只占 3 ‰ 的水平，但是却带来 39% 的市值增长。

从上述数据来看，期货 ETF 无论从资金流入还是乐观情绪的持续层面都比较有限，但是考虑到现货 ETF 接受程度更高，流动性更充裕等特点，也许会带来不一样的结果。

值得一提的是，创造上一个行业牛市的主要原因是流动性史无前例的宽松环境。在流动性紧缩，经济衰退的阴霾笼罩，风险资产被大幅抛售的情况下，只依赖于现货 ETF 影响力的持久性也是值得怀疑的。

写在最后 

SEC 不久前也批准了以太坊期货 ETF，市场反应非常平淡，六只以太坊期货 ETF 首个交易日仅有 $ 192 万的交易量，如此冷淡反应也出乎笔者预料。

随着 SEC 宣布不对灰度上诉，也带起了行业通过现货 ETF 的期望，获批也只是时间的问题。基于理性的分析，我们不难看出现货 ETF 通过后可以对整个行业带来的正面影响。虽然笔者对单一情况下现货 ETF 的推动不看好，但不得不承认如果现货 ETF 通过后可以对整个行业的影响是其他因素不能比拟的。

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