A. 市场观点

一、宏观流动性

货币流动性趋紧。美国通胀降温， 6 月 CPI 同比增长 3% ，比预期的 3.1% 略好，为美联储很快结束几十年来最激进的加息带来了新的希望。7 月加息仍有可能，未来不确定。美元指数开始周线级别下跌，创一年低点。美股强势上涨，创 15 个月来反弹新高。加密市场受益瑞波币官司胜诉，借势突破。

本周市场强势突破。BTC 统治率下降，山寨币表现活跃。XRP 长达数年的与 SEC 的官司终于告一段落，被判决不是证券。此前因被认定为证券而导致价格大幅下跌的 SOL、MATIC、ADA 等代币也出现了不错的涨幅，POW 叙事重新被 POS 替代。市场主线是 RWA 和 POS。

1. COMP：是 RWA（真实资产上链）的市场龙头，创始人开设 RWA 业务新公司，市场预期会与原来业务有合作。COMP 的交易筹码结构明显好于同赛道的 MKR，里面的机构获利盘抛压相对较少。

2. SOL:公链 Solana 在欧美共识较强，开发者社区依然活跃，NFT 交易量短期超过 ETH 链。Jump 机构团队为 Solana 建立一个新的验证器客户端，展示了每秒 120 万笔交易。

3. FTT：FTX 交易所的索赔网站推出，未来有一定概率重启。类似 LUNC 的 meme 炒作逻辑，但由于 FTT 在币安交易所，因而比一般 meme 具备更好的流动性和知名度。

4. ARKM：是币安交易所最新的 IEO 项目，类似 Nansen 的链上数据监测平台。核心功能是搜索钱包地址、跟踪特定交易者、监控资金流向等，未来要做情报交易平台。创始人的前一个项目是算稳赛道的 RSR，也上线了币安交易所。代币主要持有在团队手中，或被控盘。最后一轮融资估值 1.5 亿美元。

三、BTC 行情

1）链上数据

BTC 链上活动放缓。主要原因是铭文活动的下降，BTC 网络拥堵开始缓解。然而货币转移量正在增加，较 11 月低点增长 80% 。目前 BTC 总供应量的 75% 左右处于盈利状态， 25% 处于亏损状态，达到历史平衡点。

场内资金继续流出，代表了投资者仍然是处于较为低迷的状态。在没有新的叙事或者利空数据之前，当前价格维持窄幅震荡的可能性仍然较高。

长期趋势指标 MVRV-ZScore 以市场总成本作为依据，反映市场总体盈利状态。当指标大于 6 时，是顶部区间；当指标小于 2 时，是底部区间。MVRV 跌破关键水平 1 ，持有者总体上处于亏损状态。当前指标为 0.76 ，进入复苏阶段。

2）期货行情

期货资金费率：本周费率中性。费率 0.05-0.1% ，多头杠杆较多，是市场短期顶部；费率-0.1-0% ，空头杠杆较多，是市场短期底部。

期货持仓量：本周总持仓量保持高位，环比基本持平。

期货多空比： 0.8 。市场情绪偏空。散户情绪多为反向指标， 0.7 以下比较恐慌， 2.0 以上比较贪婪。多空比数据波动大，参考意义削弱。

3）现货行情

本周 BTC 突破反弹新高。外围的宏观环境为 BTC 和山寨币提供了走强所需要的时间。参考流动性最好的美股，短期趋势还是向上。很多强势币已经开始酝酿上涨，例如之前被美国证券官司压制的 POS 代币有望率先走出来。山寨季到来了。

一、公链总锁仓量情况

本周 TVL 下降 1 b，ETH 链 TVL 占比小幅下降，保持在 58.45% 附近。

从近七日的 TVL 数据看，BSC 链的 TVL 上涨 0.54% ，Solana 上涨 8.28% 。以太坊二层网络的核心公链 TVL 中，Arbitrum 下跌 0.21% ，Optimism 本周下跌 1.52% ，Polygon 上涨 3.25% ，Avalanche 上涨 0.48% 。

从近七日活跃用户看，Arbitrum 活跃用户为 162, 556 ，polygon 活跃用户 417, 396 ，optimism 活跃用户为 98, 276 ，avalanche 75, 326 。

2）BSC 锁仓量情况

3）Tron 锁仓量情况 

4）Avalanche 锁仓量情况

5）Polygon 锁仓量情况

6）Arbitrum 锁仓量情况

7）Optimism 锁仓量情况 

当前链上转账费用约为$ 4.7 ，Uniswap 交易费用约为$ 41.69 ，Opensea 的交易费用约为$ 16.19 。相比上周 gas 费用有明显上涨，但是大趋势看仍然没有脱离底部区间，近几周有几次反弹但都没有实质性突破。

在二层网络上 deposit 费用如下：Arbitrum $ 20.58, Optimisim $ 34.08, Polygon $ 33.71, ZkSync $ 32.41 。

2）NFT 市场情况：

3）NFT 交易市场占比：

4）NFT 买家分析：

5）活跃项目：

从交易量和市场 volume 来看，NFT 市场处于绝对的底部。从 active project 看，市场缺乏活跃度，并且仍然在底部小幅震荡。从 NFT 市场概览看，蓝筹项目的地板价本周均有所回升，Azuki 在两周的大幅下跌后上涨 0.48% ，BAYC 上涨 10% ，MAYC 上涨 1.9% ，DeGods 上涨 7.06% ，但 NFT 整体市值仍旧在不断向下。

本周 NFT 交易新老用户前期略有回升，但大趋势还是在下跌，并且从近几周的曲线看下跌情况严重，尤其是入场的新 NFT 用户在持续减少。

关于 Foresight Ventures

Foresight Ventures 押注加密货币未来几十年的创新历程，旗下管理多支基金：VC 基金、二级主动管理基金、多策略 FOF、特殊目的 S 基金「Foresight Secondary Fund l」, 总资产管理规模超过 4 亿美元。Foresight Ventures 坚持“Unique, Independent, Aggressive, Long-term”的理念，通过强大的生态力量为项目提供广泛的支持。其团队来自包括红杉中国，中金公司，谷歌，比特大陆等顶级金融和技术公司的资深人士。

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