SignalPlus宏观点评(20230515)

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周五宏观市场仍相当平静，尽管关于美联储暂停加息、区域性银行隐忧以及迫在眉睫的债务上限问题的新闻消息频频出现，S&P 500 指数仍连续 7 周（自 3 月 31 日以来）收在 4125 点 ± 0.5% 范围内，这是近期缺乏波动性最长的一段时间。

另一方面，上周四公布的初领失业金人数的激增现在受到质疑，因为 Massachusetts 当局报告指出初领失业金人数的上升很大一部分要归咎于虚假的失业救济申请；实际上，上周申领人数的激增有一半可以追溯到 Massachusetts，自 4 月开始，该州的失业申请明显偏离了全国趋势，在通胀预期仍然居高不下的背景下，这对于市场相信紧绷的就业市场正在降温的信心无疑是一个打击。

数据结果出现转折导致美债收益率在熊平走势中跳升， 2 年期收益率当日上涨 10 个基点至 4% ，而 OIS 显示的 6 月加息机率回升至 13% ；股市盘中一度出现接近 -1% 的跌幅，不过最后一刻美国债务上限谈判取得进展的消息带动反弹，最终收平。

最新的预测显示债务上限的突破可能会发生在 6 月初，白宫发言人表示官员们将在本周末进行会谈，以加快谈判进程，Yellen 部长也计划在本周与多位华尔街高管会谈，而 Biden 总统也表示，如果在他周三出发前没有达成协议，他将不会出席即将举行的 G 7 峰会；然而，考虑到过去的边缘政策历史，我们对于本周初能否达成协议抱持著怀疑的态度，随著谈判再次被迫推进到最后一刻，如果未来几天风险资产面临困境，我们也不会太意外。

加密货币价格在上周结束时仍继续挣扎，meme-token 的每日交易量从前一周的 10 亿美元下降至 5 亿；随著 Bitcoin 持续受到 BRC-20/Ordinal 活动的影响，BTC 与 ETH 的关联性已降至多年来的最低水平；从技术分析角度来看，链上数据提供商的分析估计短期 BTC 持有者的成本基础约在 2.5 万美元，如果价格跌破该水平，可能会导致进一步的止损抛售。BTC 看涨期权的未平仓量仍远高于看跌期权，比例近 2: 1 ，隐含波动率水平仍然低迷，我们仍对当前价格前景保持谨慎的态度。

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