SignalPlus每日晨报（20221104）

前一天美国 FOMC 会议的影响继续发酵，昨天市场仍然全面下跌，S&P 500 和 Nasdaq 分别下跌 1% 和 1.7%，2年期美债收益率逼近周期高点 4.72%，10年期也升至 4.15%，投资等级企业债收益率突破 6%，抵押贷款利率来到 7.35%，高收益债的收益率则处在 9.2% 的高点。当前市场预期利率会在2023年6月前到达终端利率 5.15%，看来市场已经好好地接收和消化美联储「升至更高维持更久」的信息。

英国方面，虽然昨天如期加息75个基点，但英国央行的前瞻指引和美联储的截然不同，英国央行明确地反驳了市场对于未来激进加息的预期，称「大多数的委员会成员判断...继续加息或许是必要的...终端利率应比当前市场预期的低」，英国央行的论点使得英国公债2/30年期收益率曲线走陡11个基点，对比昨天美联储发言后美债2/30年期曲线走平18个基点，不难看出两国央行立场的分歧。

在经济数据方面，美国10月ISM非制造业指数下滑至54.4，略低于预期，其中就业指数跌至49.1，新订单指数也降至56.5，唯有支付价格指数上升至70.7，17个行业都显示价格增长，且94%参与调查的企业都表示价格上扬，其中房地产及租赁行业价格上升最为显著，或许暗示了下周的CPI数据不容乐观，毕竟房屋和租金价格上涨是过去两年带动通胀的重要因素。

接下来7天将有两个重要数据的发布，今天将先迎来非农数据结果（10号有CPI），市场预期新增就业19.5万，失业率3.6%，平均每小时薪资年增率将放缓至4.7%。我们不认为非农数据结果会对美联储短期政策走向有很大的影响，前期发布的JOLTS数据结果似乎更加重要，但建议特别关注就业市场是否持续紧绷的迹象，这可能会进一步推升终端利率。

最后，科技行业持续有大量裁员的消息传出，Stripe 将裁14%的人力，Lyft 计划裁员13%，市场传言Twitter将裁减50%，而Apple 和 Amazon 都已宣布大多数部门将冻结招募至明年，虽然这不会反映在这个月的非农数据结果中，但随着我们即将进入经济放缓阶段，建议仍持续关注相关消息。

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标签：11 晨报