华尔街做空USDT：华尔街围剿USDT没那么简单

导火线是数据加密艺人公司 Gensis 的一位销售经理的讲话，他说道：过去的一个月里，很多的传统式对冲基金已经做空 USDT，而且交易头寸的理由使用价值为「数亿美元」。
坦白说，USDT 由于贮备财产不透明的难题，一直都传来在被对冲交易组织做空。近期的一次，或是在 3 月 11 日。那时候网间传言对冲基金 Fir Tree 取出了 40 亿美元来巨资做空 USDT。
以前这类做空传言，Tather 官方网基本都不屑一顾，USDT 王国坚如烟筒山。但这一次，仿佛有点不一样：
Tather不但回复了，而且还是十分迅速地作出了答复。
原因是，Tathe 和 USDT 的确遭遇了工作压力，赎回的工作压力。
时长拨回 5 月 11 日。
当日 UST 脱锚、LUNA 靠近归零。数千亿市值烟消云散的焦虑一瞬间由 UST 逐渐向 USDT 扩散，接着 USDT 的总供给量从 84.17 B 跌到 77.17 B。
Tather，一周内经历了70亿美金的赎回潮。
幸而的是，Tather极强的资产流动性扛得住了此次的赎回稳定性测试，CTO也面带轻轻松松，身后流冷汗的在社交网络表明：
小场面，问题不大。
好景不常。在接着的 6 月 20 日，Tather 在 TRC 网络上消毁的 66 亿枚 USDT 又导致了动乱。依照官方说法是清除以前总计的赎回库存量。
然而 THE BLOCK 的链上资料显示；
在6.19~6.22日中间，Tather遭遇了超110亿美元的赎回。
换句话说，在短短的一个多月里，Tether 解决的赎回早已超过了 180 亿美元，占有了 Tather 的总贮备的 20%。
记得我以前曾经说过感激区块链技术来带的数据信息清晰度，可以荣幸使我们近距的见到，LUNA 这类等级的佼佼者的骤然坍塌。
但一样的，又是由于这种清晰度，让所有的捕食者、巨鲸务必尽量地确保自己不做错事：
由于一旦犯错误，在别的巨鲸里你就成了临阵脱逃，无处遁形又无法抵抗。
Tather 的 CTO 往往对这条「美国华尔街好几家组织做空 USDT」的信息作出这般积极主动、快速的反应，就是说由于以前的「过失」被盯上了，且遭遇了逼真且巨大压力。
好多人可能说 USDT 不容易有问题吧？的确，在 USDT 经历过 2018 年 10 月的舆论压力之后，Tather 一直在降低风险。
像 USDT 积极地逐渐与管控方寻找合作伙伴，提升清晰度；像调节储蓄金里的商业票据的占有率（45 B 调节至 8.4 B），听说好多个月之后以国外国债券逐渐取代 CP（商业票据），直至 CP=0。
特别是此次 Ardoino（TatherCTO）的公关危机中，还尤其提及了 USDT 出色的流动性。
例如 48 钟头内 Tather 的 70 亿美元的赎回能力，例如一个月内 160 亿美元的赎回能力，并为此来注重自己家 USDT 的抗风险能力，还有队伍的能力。
但最有意思的并不是在这里，反而是 Ardoino 在公关危机里的一些表述关键点。这些关键点不仅刻画出了 USDT 如今遭遇的困难，及其将会发生的幕后推手。
大家就随着这些案件线索，聊好多个难题：
1. 对冲基金怎样做空 USDT？
2. 有可能是谁在核心此次做空？
3.USDT 面临着的困境究竟有什么？
4. 倘若 USDT 爆雷会怎样？
1. 对冲基金怎样做空 USDT？
对冲基金的做空实际操作和当初的乔治索罗斯做空固定汇率货币不容易有太多的差异。简单而言分成六步：
第一步：做空前很多积存 USDT 现货交易；
第二步：分配 KOL、新闻媒体发放 USDT 的利好消息（例如对于现钱贮备平稳，流动性兑现难题这些）；
第三步：很多售卖 USDT 并开股指期货、合同套单让 USDT 费率短期内狂跌，与此同时不断聘请新闻媒体发放 FUD 信息；
第四步：排挤 DeFi 中 USDT 买卖对的流动性，与此同时不断聘请新闻媒体发放 FUD 信息；
第五步：引起销售市场发醇，推动股民盲目跟风，排干流动性，驱使 Tather 以极低价格复购 USDT，甚至是让 USDT 发生排挤困境倒闭。
第六步：平空盈利。
但这些招数也不一定是万能万灵，也会存有错误的隐患。例如：
第一种情形是热点板块疯狂，对冲基金用于吸筹的钱被股民彻底吃下，造成泥牛入海；
第二种状况是各种交易中心联合股灾，提升 USDT 借款的利率，让对冲基金借出去 USDT 成本费提升，与此同时承揽对冲交易组织的抛单；
第三种状况便是 USDT 协同 USDT 主承销顶住了换取工作压力，做空事情没有下文。
但是就对冲基金来讲，做空 USDT 的隐患也不是非常大。由于 Tather 是 1:1 导向美金，因此不易发生 USDT 股权溢价，这代表着针对做空组织来讲不但并没有特别大的暴仓困境，与此同时做空取得成功之后盈利还极大，进可攻退可守。
2. 有可能是谁在核心此次做空？
核心做空 USDT 的结构便是一部分美国华尔街对冲基金，但身后依然有与 USDC 贴近方的身影。最先传来此次做空信息的单位是 Gensis 的负责人。
然而早就在 2020 年七月，USDC 的关键发行方 Circle 和 Genesis 就建立了战略伙伴关系，与此同时 Genesis 也准备为 USDC 开发设计盈利商品和借款服务项目。
次之，USDC 的去除中国的比特大陆、百度搜索以外，关键的出资方环境便是美国华尔街背景色：贝莱德、富达、高盛公司这些。
由 USDC 合作者发放信息，集中化进攻 USDT 管控难题，储蓄金清晰度……其中款曲，显而易见。
此外必须提及的是，东亚地区和 CEX 除开套期保值以外，大概率是不会去单方做空 USDT，由于 USDT 现阶段最高的用处便是亚洲地区的出入金，及其在 CEX 做为虚拟货币的具体买卖对。
有趣的是，Ardoino 还指桑骂槐地说了那么一段话：
「别的稳定币能不能经受住一样的磨练？亏本的业务流程，能不能只是因为他们有着财力雄厚的公司股东而始终砸钱？每一家不赚钱的企业，一直离倒闭仅有一轮融资。」
全部稳定币市场占有率最高的稳定币便是 USDT、USDC、BUSD 及其 DAI。DAI 的方式跟 USDT 不具备立即竞争关系，BUSD 身后的币安网是 USDT 较大的主承销和 OTC 之一……
那样，Ardoino 的嘴中，也有哪一种稳定币业务流程是不断亏损且出资方财力雄厚？也是为啥那样一段“证实逃生的讲话”中，还要去进攻同行？回答也是不言胡为。
3.USDT 面临着的困境究竟有什么？
遭遇美国华尔街阻击、同行使袢子、销售市场的 FUD 心态，看起来四面楚歌的 USDT，究竟是否会爆雷呢？
答案是可能爆雷，但概率很小，由于 USDT 最高的困境便是流动性困境。
USDT 的换取途径有四种，一种是立即应对 Tather 企业的赎回，一种是换取成 USDT、BSUD 等别的稳定币，第三种是买进数字货币，第四种是 CEX 的 OTC。
通常情况下，如今 CEX 的 OTC 全是 T 1，且耗费的并不是 Tather 的储蓄金，反而是二级的常规买卖。因而，对 USDT 流动性危害最大的的便是前三种，更为比较严重的则是第一种，换来讲之，便是源自于主承销的舆论压力。
那主承销的困境则是来源于数字货币的 USDT 买卖对失调、别的稳定币买卖对失调所提供的 USDT 很多积存。
从 Tather 公示公告的资金贮备看来，USDT 相匹配的储蓄金有 85% 是资金和短期内国外国债券（不高于一年），这代表这 85% 的储蓄金减掉刚兑、国债券二级市场折扣率，都会出现 50% 的流动性。
Tather的短期内赎回极限值大概是280多亿美元。融合以往Tather的赎回能力，其实是超出大部分银行业的。
但这就没什么问题了没有？也不尽然。
在证券化、货币化安置之后，极高的流动性通常会使商务大厦坍塌于一瞬间。
雷曼兄弟、长期资本、Celsuis、3 AC 等全是这般，但与这时 USDT 最相像的历史时间，或是 2008 年货币型基金发生的难题。
2008 年最高的货币型基金 Reserve Primary，便是由于拥有资产总额 1.2% 的雷曼企业短期债券，使用价值 7800 万美金。
与此同时，又由于雷曼兄弟破产得太快，造成这一部分短期债券并没有兑现，从而引起了全部货币型基金超 1200 亿美金的赎回潮，由于货币型基金 1:1 换取的原有信赖被打破了。
往往如今有关 USDT 的利好消息都集中化在传 USDT 持股很多的相近广州恒大等遭遇爆雷的 CP（商业票据）就是这个缘故 ------ 便是想重蹈覆辙 2008 年货币型基金的小故事。
有没有可能？有啊。例如短期内国债利率狂跌，金融机构断开 Tather 有关 USDT 的红包换取业务流程，又或者是 SEC 真真正正颁布有关 USDT 的重要利空消息法案。
但这种可能性就十分极低了。
4.倘若USDT爆雷会怎样？
倘若 USDT 爆雷，对短时间的币市销售市场相当于一次 18 级地震，但对长期性而言领域依然不可能有很大的危害。
终究今朝不一样往日，假如 USDT 归零，那样大伙儿也有 USDC 做为挑选，不容易发生全部币市如果没有稳定币而造成交易结构坍塌，最坏的结论便是一次大洗牌，还不仅有很有可能发生梦都梦不到的股票抄底价钱。
但对长期性而言，不论是 USDT、USDC 又或者是 BSUD，终究会会淘汰。因为他们导向的美金，从而获益的并不是 Crypto，反而是美联储会议，国外，与此同时这类去中心化的稳定币是彻底跟 Crypto 的形态意识所背驰。
我还在《稳定币的危与机：让公链加快身亡的金属催化剂、替代BTC的非常机遇》曾提及过我对稳定币销售市场的分辨，那便是：
「货币背诵的稳定币在未来的某一天，一定会淘汰，取代它的的便会是区块链技术稳定币。」
BTC 会在最初的一段时间变成链上国际货币系统的主要，随后由于不可以公开增发的情况会无法跟上链上全球的进步，慢慢被区块链技术稳定币替代，从而变成链上社会发展的使用价值储存。
而链上全球最终形态的货币体系，是产生一种根据链上全球独具特色的，摆脱 BTC 个人信用背诵的区块链技术稳定币。

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