SignalPlus宏观点评(20230511)

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昨天，符合预期的 CPI 数据结果再次抑制了市场波动率（VIX < 17% ），核心 CPI 环比上涨 0.41% ，符合市场普遍预期，数据结果比许多华尔街偏高的估计要来得好；业主等价租金环比上涨 0.54% ，二手车价格环比上涨 4.4% ，而离家住宿价格（环比 -3% ）和机票价格（环比 -2.6% ）的下降有助于缓解核心服务通胀。

市场下意识地出现正面反应，SPX 一开始上涨了 1.1% ，不过随后从盘中高点下跌 1.5% ，最终收盘上涨 0.5% ；总体而言，由于 CPI 没有意外上行，住房通胀也持续放缓，加上核心服务通胀仅温和增长，这些正向因素让市场投资者感到满意。不过，持怀疑态度的人会指出，核心 CPI 同比增长仍保持在 5% 的高位，二手车价格的涨幅也远高于预期，核心服务 PCE（不包括住房）仍稳步上升，这些都是美联储要面对的症结所在

无论如何，在预期信贷会迅速收紧的背景下， 6 月的 FOMC 会议现在非常倾向于暂停加息，目前利率市场定价了 40% 的降息可能性。

受到稳健的获利表现以及 Google 准备将 AI 整合到他们的搜索引擎（生成式搜索体验）的正面新闻激励，科技股表现出色，引领股市上涨，房地产类股则受益于美债收益率牛陡走势（2 年期 -13 个基点）表现较佳，而金融类股在下午突然出现跌势，能源类股也仍因 CPI 疲软和新兴市场复苏希望淡化而表现疲软。《华尔街日报》记者 Timiraos 在下午发表的文章为美联储暂停加息背书，加上参议院领袖 McConnell 发表关于债务上限问题的正面言论 (“最终将达成协议”) ，也帮助推动了市场反弹。

加密货币价格继续横盘整理，最近的 memecoin 热潮也暂时停顿，不过 CEX 的最新交易量数据显示，总体交易量降至 2021 年 12 月以来的最低水平，人们的参与兴趣持续大幅下降。交易研究也持续显示，市场流动性急剧下降，符合交易参与者整体减少的情况。最后分享一件有趣的事，之前 memecoin 交易量的飙升并没有对 BTC 价格走势产生正面影响，因为许多 meme token 不可避免地消亡，导致资本受到打击，进而对主要币种产生负面影响。

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