基金业绩涨涨跌跌 如何少走“弯路”？

《老友基》陌语/作者

对于投资者来说，基金业绩的走势是挑选基金时需要考虑的的重要指标之一。好的基金业绩能够为投资者带来可观的回报和信心，而糟糕的历史业绩则可能预示着预期损失。如果基金所投资的行业发展呈现出波动性，基金未来的走势也可能会随着时间的推移而有所变化。

今天，我们就来了解一下如何看懂基金的涨涨跌跌。

一、基金业绩背后隐藏的“坑”

要看懂基金的涨涨跌跌，首先要理解基金的业绩表现。不同的时间区间内，同一个产品的业绩数据结果可能会相差很大。下面，我们就从基金业绩的展示角度，利用多个维度的小技巧来帮大家来避避基金业绩展示的“坑”。

首先看单期回报率，“近1年、近3年、近5年”这类型的投资回报的展示，好像给你展示了一只基金短、中、长期的业绩数据，但是这种业绩排名方法的最大问题就是：从当前最新净值往前推，所以算出来的业绩受到近期净值涨幅的影响一般比较大。换句话说，只要基金过去表现还凑合，但近期的业绩涨的非常好，那得到的结果就是“全优秀”。如下图：

所以看基金是否真正具备长期、稳定的业绩历史，一定要多看一下基金每个年度内的表现，如果基金在每个年度内都表现出色，那这只基金才是真的比较出色。

然后，我们要分析的是基金经理任职回报。在分析基金经理的任职回报时，有一个细节需要注意，如果基金更换过基金经理，那么我们最好是用现任基金经理任职以来的业绩进行分析，尤其是在分析规模较小、投研平台不强的公司的基金。比如，有些基金的成立时间可达5年以上，但现任基金经理任职时间刚满2年，面对这种产品时，我们应重点观察现任基金经理管理以来这2年的表现，而之前的业绩只能作为一个简单参考，不要混为一谈。

选对基准也很重要。如何衡量一个基金经理的主动投资能力?当然是看其创造主动收益的能力。衡量基金经理的主动投资能力时，我们可以用基金的业绩减去一个被动指数基准收益，得出的就是基金对于该基准的超额收益。现在，很多平台在展示基金业绩走势时会放一个沪深300指数当业绩比较基准，这其实不太不科学，毕竟沪深300指数是一个股票收益指数，用来对比固收类或主题类基金的收益缺乏参考性。

除了选择业绩比较基准，我们还可以寻找同期同类型基金的收益水平进行对比。在市场上，很少有一只基金是长期全天候适应市场的，不同的基金风格在市场不同条件下总有高低起伏，基金产品的业绩要在同类型的基金当中去比较才更有意义。

二、找准业绩走势变动的“根源”

影响基金业绩走势的原因有很多，例如市场环境、基金经理水平、基金策略等。其中，市场环境是影响基金业绩的主要因素之一。市场环境好的时候，基金经理很容易就能选到好股票，基金业绩自然就会好。相反，市场环境不好的时候，即使基金经理再加班加点，也很难选到好股票，基金业绩就难免出现下滑。

此外，基金经理的个人水平也对基金业绩有着重要的影响。优秀的基金经理具有非常较高的图谋性和市场分析能力，能够通过精准的分析预判市场走势，并及时调整投资组合，可以实现基金净值的快速增长。相反，低水平的基金经理则容易犯错，导致基金业绩下滑。因此，在选择基金时，应该优先考虑基金经理的水平。

最后，基金策略也是决定基金业绩的一个重要因素。不同基金的策略不同，决定了其在市场上的位置和吸引力。例如，股票型基金主要投资于股票市场，牛市市场中涨幅较大;而固定收益型基金主要投资于债券市场，基本上年年有收，但涨幅较小。

在选择基金时，投资者应该根据自己的投资目的和计划，选择适合自己的基金策略。例如，如果期望稳健回报，可以选择例如易方达增强回报债券A、南方宝元债券A等债券型基金。

基金业绩走势是由多重因素决定的，在选择基金时需要充分发挥自己的投资意识和判断能力，选到合适的基金。同时，在投资过程中也需要认识到市场存在的风险，适当控制风险，多方面分散投资。只有这样，我们才能在基金市场中获得稳健和持续的收益。

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