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市场认为美联储将利率上调至 5.65%，比特币跌至 3 周低点

联邦基金期货显示，交易员对美联储长期保持较高利率的口号进行了定价。

比特币周三跌至三周低点，因为美联储主席杰罗姆鲍威尔在国会的强硬证词促使交易员定价更高的“终端利率”。

CoinDesk 数据显示，市值领先的加密货币在亚洲交易时段跌至 21,871 美元，创三周新低。第二大加密货币以太币几乎测试了周二的低点 1,535 美元。

鲍威尔周二表示，央行加息幅度可能超过此前预期，并警告称将通胀率降至 2% 目标的过程“还有很长的路要走”。自去年以来，美联储已将利率提高了 450 个基点 (bps)，动摇了包括加密货币在内的风险资产。

作为对鲍威尔鹰派言论的回应，联邦基金期货交易员将他们对峰值或终端利率的预测从本周初的约 5.47% 和一个月前的 4.9% 上调至 5.65%。换句话说，交易员现在预计未来几个月将继续收紧政策，央行将在结束前至少加息 100 个基点。

仔细观察联邦基金期货就会发现，交易员一直在为美联储的“长期利率更高”的做法定价。联邦基金期货是交易员广泛使用的衍生合约，用于表达他们对合约到期时官方利率的看法。

如特征图片所示，目前，10 月期货代表终端利率，意味着最高借贷成本为 5.65%。一个月前，6 月期货的最高利率为 4.9%。

“你现在可以看到曲线的峰值出现在 10 月份的合约中。上周是 9 月份的合约。这反映了长期趋势的走高，”宏观交易员和流行的基于 Substack 的时事通讯的作者 Geo Chen， Fidenza Macro 告诉 CoinDesk。

如果这还不够，市场现在认为美联储本月晚些时候加息 50 个基点的可能性为 70%，这是继 2 月份短暂降息 25 个基点后再次加速收紧政策。对利率预期敏感的两年期美国国债收益率自 2007 年以来首次突破 5%，考虑到终端利率定价，该收益率可能进一步升向 5.655。

正如QCP Capital 指出的那样，利率/收益率上升削弱了风险资产的吸引力，并可能使比特币难以维持当前的估值。这家总部位于新加坡的贸易公司上个月表示，如果比特币不跌破 11 月的低点 15,480 美元，比特币还没有看到熊市的最后一段，价格可能会重新审视

然而，陈并不认为收益率上升会导致风险资产大幅抛售。

“我认为股票和加密货币不再非常容易受到抛售的影响，因为已经出现了如此多的去风险化和去杠杆化，”宏观交易员和流行的基于子堆栈的时事通讯 Fidenza Macro 的作者 Geo Chen 告诉 CoinDesk。“我的长期偏见是，一旦我们回到通货紧缩机制，风险资产就会走高。然而，这可能需要几个月的时间。”

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标签：利率 市场 比特币 美联储