SignalPlus每日晨报（20230112）

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在等待今天将公布的 CPI 的同时，市场依旧沈浸在风险反弹的氛围当中，S&P 500 在房产和消费品类股的带动下上涨约 1.3% ，前者主要受益于美债的进一步反弹， 10 年期收益率昨天下滑 8 个基点，收益率曲线出现牛平反弹趋势 ( 2/10 年期曲线 -5 bp 至 -68 bp），市场对全球债券的需求似乎难以被满足， 30 年期英国公债收益率走低 15 个基点，美国 5 年期信用违约掉期 (CDS) 价格落至去年 4 月以来低点（对企业有利），新兴市场投资等级债券发行量也在短短 2 周内打破了过往 1 月的纪录。

自新年以来风险资产出现强劲反弹，Bloomberg 的美国金融形势衡量指标也已回升至去年春天、美联储正要开始积极加息以来最宽松的水平，使得市场投资者在 CPI 发布前一窝蜂涌入风险资产，如果通胀结果意外高于预期，债券将特别受到打击。

此外，日本可能持续存在出现黑天鹅事件的隐忧，有日本新闻报导指出 “日本央行将评估超级宽松货币政策带来的副作用”，日本央行仍在研究如何在 3 月份下一任央行行长上任前从极端的货币政策中脱身。无论如何，如同我们提先前提及的，投资者和对冲基金仍然持仓偏低，离 2 月份的 FOMC 会议也还有大约 3 周的时间，风险资产价格很有可能继续向上。

在加密货币方面，币价持续大幅上涨，BTC 突破 18, 000 美元，ETH 当前已超过 1, 400 美元，涨幅逐渐赶上加密货币企业如 Coinbase 等的股价，隐含波动率也已经攀升，实质波动率似乎也终于要从 1.5 个月的沈睡中甦醒，即使加密货币 FUD 仍然每天持续，但市场似乎毫不理会，就像 TradFi 市场也无视美联储一样；我们预计 BTC/ETH 的价格走势在短期内会和股市及其他风险资产一致，至少在本月份 FOMC 会议前，毕竟当前加密货币市场氛围仍处在历史低点，反弹走高较为容易。

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标签：11 晨报