风险投资的未来：了解 DAO 的兴起及其影响

简单来说

• 传统的 VC 空间有明显的优点，但也有一些痛苦的痛点，DAOs 能弥补这个差距吗？
• 在 2022 年的熊市中，新的 DAO 增长加速。
• 与任何新技术一样，DAO 存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。

2021 年的风险投资活动总额达到 $612B，比上年增长 108%，风险投资交易增长 24%。但尽管有优点，也有一些痛苦的痛点。DAO 可以成为解决传统 VC 领域中的一些差距的好工具。输入DAO VC。

1979 年，风险资本资助了超过一半的美国上市公司。因此，占所有股票市场价值的三分之一。美国最有价值的前 5 家公司（苹果、微软、谷歌、亚马逊和 Facebook）都是从风投支持的初创公司开始的。

风险基金专门为尚未盈利但具有高增长潜力的初创企业提供资金。有时甚至可以返还超过初始投资的 100 倍。风险投资公司通过股权而不是债务为初创企业提供资金，因为初创企业现金匮乏，但可能具有巨大的上升潜力。

传统的 VC 空间有明显的优点，比如大额支票、足智多谋、加倍投资和网络。但也存在一些痛点，比如决策慢、官僚主义高、估值敏感度高、控制需求高等等。

去中心化自治组织 ( DAO ) 是解决传统 VC 领域中的一些差距的好工具。作为公司的去中心化版本，DAO 由社区治理和决策驱动，直接针对一些传统的 VC 痛点。从而实现更快的决策制定、更少的初创企业控制和临时管理。此外，DAO 提供了更高的投资者灵活性、更多的资助想法的多样性、去中心化的控制以及更好的公共资本获取渠道。

也就是说，随着 DAO 的重生及其影响，VC 的未来看起来安全吗？

因此，本文探讨了一个首要问题：“DAO 是否有可能取代 VC，或者 DAO 是否会对 VC 构成威胁？”

传统方式：VC

投资私人资本的三种方式包括收购、成长基金和风险投资。

风险投资是私募股权的一种形式，为预计具有指数回报和高增长潜力的初创公司提供资金。在技
术解释上，风险投资公司创建了一个盲池投资基金，不知道他们会投资什么公司。但是对他们会投资什么类型的初创企业做出投资授权。

这是展示风险投资如何运作的基本流程图，重申了 Medium 的 2018 年博客。

风险投资基金的年回报率在 15-27 % 之间，与标准普尔 500 指数过去十年 9.90% 的回报率相比具有很高的溢价。随着经济增长的加快，尤其是在亚洲，涌入全球初创企业的交易和资金数量不断增加。

2021 年风险投资活动达到 6120 亿美元，比前一年增长 108%。10 年来，全球风险投资的美元数量同比增长 92%。

2021 年，全球风险投资交易数量也 增长了 24% ，交易数量高达 11,601 笔。尽管明显上升，但也有特定的 痛点。例如创始人减持股份、决策和融资时间表的延迟等等。

DAO VC：概念

DAO VC 建立在社区决策和治理的概念之上，与传统的 VC 中央机构决策形成对比。它将成为最终用户和初创企业的自主风险投资生态系统。

DAO VC 将自己展示为一个令人兴奋的平台，允许散户投资者过渡到加密货币领域。同时允许初创企业拥有多元化的投资者群体。通过低至 1 美元的投资，用户可以像更知名的传统投资者一样参与市场。只需创建一个作为代币持有者的贡献者共享集合。

区块链技术的兴起改变了投资者对风险投资基金的看法。风投们越来越多地将资金分散到加密货币领域。甚至正在考虑如何从根本上改变他们的基金结构，使其集中化，并为许多投资者提供一个更具包容性的环境。

缩小差距

使用 DAO 和采用混合融资模式来模仿“首次代币发行 (ICO)”是 VC 开始在太空创新以将更多资金和参与者带入太空的两种方式。

DAO 可以 描述 为“围绕每个成员认为值得投资的中心思想形成的社区。汇集在 DAO 中的资金会跟踪每个人的贡献并给予相应的治理权”。

尽管 DAO 是一个相对较新的概念，但它们的快速 增长 表明未来趋势可能对风险投资领域产生重大影响。不到两年前，当以太坊的交易价格为 230 美元时，DAO 还很少见。他们中的大多数只持有几千美元的资产管理规模。

然而，“在经历了长达一年的加密货币牛市之后，数百万新人开始接触加密货币，并启动了数千个项目并产生了费用，”DAO 现在的规模已达 数 百万。

在 DAO 统计平台 DeepDAO 上列出的 DAO 国债的管理总资产 (AUM) 从 1 月的约 3.8 亿美元增加到 9 月中旬的约 160 亿美元的峰值。2021年。

DAO 从 2021 年增加到 2022 年

BeInCrypto 联系了 DeepDAO的首席运营官Rona Perry，通过电子邮件对当前情况与去年相比发表评论。她用评论回应说：

“虽然熊市仍在继续，但新 DAO 的增长步伐正在加快。今年创建的新 DAO 总数比去年多，今年每个月的新 DAO 数量比 2021 年多 2 倍。这些数字反映了人们对去中心化自治组织的持续兴趣，以及它们作为 Web3 关键基础设施的独特地位”

在今年 5 月到 10 月的六个月里，2863 个 DAO 开始了他们的治理活动。如下图所示，这是 2021 年的两倍多。

进一步分享了一条 2022 年 11 月 24 日的推文，该推文更清楚地说明了从 2018 年到 2022 年的逐年增长。

DeepDAO 将 Uniswap DAO、BitDAO 和ENS DAO 列为前三名，资金价值分别为 23 亿美元、17 亿美元和 10 亿美元。总体而言，DAO 拥有 10,191 名成员，重点关注与直接合作伙伴关系或与项目交换相关的提案。此外，还有扩展机会，例如推出自治艺术家协会、农业合作社和生态系统基金。

事实上，需求的增长是显而易见的。但是人们可能会考虑或了解 DAO 的利弊是什么？

要考虑的要点

去中心化自治组织 (DAO) 是解决传统 VC 领域中的一些差距的好工具。一些优势包括扩大获得风险投资的机会、增加投资者的灵活性、增加资助创意的多样性、分散控制权以及更好地获得公共权力。

虽然 DAO 代表了多个利益相关者的巨大机遇，但区块链行业的内在风险不容忽视。与任何新技术一样，DAO 存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。从传统 VC 过渡到 DAO VC 空间时，必须谨慎对待这些风险。

一些明显的缺点包括缺乏资源、监管政策、安全性和所有权。

扩展两个关键问题：法规和安全

更严格的监管政策：随着 DAO 数量的增加，监管审查可能会加强

鉴于 DAO 数量的增长，它们无法再在雷达下运作并规避监管措施。从而使设置和使用 DAO 变得越来越困难。随着流经 DAO 的投资规模或资金数额不断增加，监管机构可能会开始打击甚至这些成员有限的 DAO。

由于 DAO 提供一定程度的匿名性，它们可以作为从非法操作中洗钱的另一种工具，这给了美国证券交易委员会调查的另一个理由。

此外，由于可以通过区块链技术买卖代币，监管机构将这些代币视为证券。监管机构可以出台新政策，对代币交易的资本收益实施更严格的措施。因此，随着 DAO 的格局不断发展，围绕这一领域的新政策有望出现。

安全性：DAO 代码/智能合约中的缺陷可能会使资产面临风险

正如 BeInCrypto 过去所报道的那样，进行了不同的明确活动来破解 DAO。例如，就在一个月前，OlympusDAO 遭受 了 30 万美元的攻击。2016 年，攻击者 从 DAO 中窃取了 总计 360 万个以太币，价值 5500 万美元，约占总资产的三分之一。由于 DAO 底层代码中的故障导致 DAO 多次处理同一交易，因此攻击成为可能。

逐个代码

DAO 的底层代码，也称为智能合约，充当设置其自动执行性质的规则手册，消除了基于以太坊的投资基金著名的人工干预需求。这个故障导致 DAO 多次处理同一笔交易。

DAO 依赖于完美的智能合约。如果 DAO 的底层代码存在漏洞或错误，投资基金的资产将面临风险。这是现有传统风险投资基金不存在的风险。传统 VC 公司的资产安全性不存在被匿名攻击者窃取的风险。

缩小范围、风险和陷阱与新的和即将到来的 DAO 趋势相关。

结束语

随着元宇宙中 Web 3.0 计划和项目的增长，DAO 的出现将继续增加。想要参与 Web 3.0 空间机会的 VC 现在面临着根据这些 DAO 保持竞争力和相关性的挑战。

尽管 DAO 带来了民主化，但投资者需要对 DAO 的风险保持警惕。主要是关于投资策略和安全。VC 可能会继续比 DAO 更具优势，因为他们多年来建立的联系网络以及他们在与初创企业创始人扩大业务方面的专业知识。

为了两全其美，投资者应该留意 DAO-VC 混合模型。这就是 利用 DAO 和 VC 的运营专业知识的社区驱动精神。这种新的混合设置将继续挑战传统 VC 设置的界限。此外，寻找新方法使之成为一个有效的模型。

随着 DAO 和混合模型的出现，初创公司创始人成为赢家，拥有更多的资金选择和全面的投资者，可以从最符合他们愿景的投资者中进行选择。

DeepDAO 将 Uniswap DAO、BitDAO 和ENS DAO 列为前三名，资金价值分别为 23 亿美元、17 亿美元和 10 亿美元。总体而言，DAO 拥有 10,191 名成员，重点关注与直接合作伙伴关系或与项目交换相关的提案。此外，还有扩展机会，例如推出自治艺术家协会、农业合作社和生态系统基金。

事实上，需求的增长是显而易见的。但是人们可能会考虑或了解 DAO 的利弊是什么？

要考虑的要点

去中心化自治组织 (DAO) 是解决传统 VC 领域中的一些差距的好工具。一些优势包括扩大获得风险投资的机会、增加投资者的灵活性、增加资助创意的多样性、分散控制权以及更好地获得公共权力。

虽然 DAO 代表了多个利益相关者的巨大机遇，但区块链行业的内在风险不容忽视。与任何新技术一样，DAO 存在一定的风险，例如安全威胁和任意决策。从传统 VC 过渡到 DAO VC 空间时，必须谨慎对待这些风险。

一些明显的缺点包括缺乏资源、监管政策、安全性和所有权。

扩展两个关键问题：法规和安全

更严格的监管政策：随着 DAO 数量的增加，监管审查可能会加强

鉴于 DAO 数量的增长，它们无法再在雷达下运作并规避监管措施。从而使设置和使用 DAO 变得越来越困难。随着流经 DAO 的投资规模或资金数额不断增加，监管机构可能会开始打击甚至这些成员有限的 DAO。

由于 DAO 提供一定程度的匿名性，它们可以作为从非法操作中洗钱的另一种工具，这给了美国证券交易委员会调查的另一个理由。

此外，由于可以通过区块链技术买卖代币，监管机构将这些代币视为证券。监管机构可以出台新政策，对代币交易的资本收益实施更严格的措施。因此，随着 DAO 的格局不断发展，围绕这一领域的新政策有望出现。

安全性：DAO 代码/智能合约中的缺陷可能会使资产面临风险

正如 BeInCrypto 过去所报道的那样，进行了不同的明确活动来破解 DAO。例如，就在一个月前，OlympusDAO 遭受 了 30 万美元的攻击。2016 年，攻击者 从 DAO 中窃取了 总计 360 万个以太币，价值 5500 万美元，约占总资产的三分之一。由于 DAO 底层代码中的故障导致 DAO 多次处理同一交易，因此攻击成为可能。

逐个代码

DAO 的底层代码，也称为智能合约，充当设置其自动执行性质的规则手册，消除了基于以太坊的投资基金著名的人工干预需求。这个故障导致 DAO 多次处理同一笔交易。

DAO 依赖于完美的智能合约。如果 DAO 的底层代码存在漏洞或错误，投资基金的资产将面临风险。这是现有传统风险投资基金不存在的风险。传统 VC 公司的资产安全性不存在被匿名攻击者窃取的风险。

缩小范围、风险和陷阱与新的和即将到来的 DAO 趋势相关。

结束语

随着元宇宙中 Web 3.0 计划和项目的增长，DAO 的出现将继续增加。想要参与 Web 3.0 空间机会的 VC 现在面临着根据这些 DAO 保持竞争力和相关性的挑战。

尽管 DAO 带来了民主化，但投资者需要对 DAO 的风险保持警惕。主要是关于投资策略和安全。VC 可能会继续比 DAO 更具优势，因为他们多年来建立的联系网络以及他们在与初创企业创始人扩大业务方面的专业知识。

为了两全其美，投资者应该留意 DAO-VC 混合模型。这就是 利用 DAO 和 VC 的运营专业知识的社区驱动精神。这种新的混合设置将继续挑战传统 VC 设置的界限。此外，寻找新方法使之成为一个有效的模型。

随着 DAO 和混合模型的出现，初创公司创始人成为赢家，拥有更多的资金选择和全面的投资者，可以从最符合他们愿景的投资者中进行选择。

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