孙割的USDD稳定币？真的稳定吗？

USDD 是一种与美元挂钩的算法稳定币，通过由加密货币企业家孙宇晨创立的基于 TRON 的 DAO 进行管理。

为了保持与美元 1:1 的挂钩，USDD 将自己定位为由包括 BTC 和 USDC 在内的多元化加密资产篮子支持的超额抵押稳定币。

USDD于2022年10月成为多米尼克联邦的法定货币。

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不久前，加密社区目睹了因UST算法稳定币脱钩而导致的 Terra 生态系统 600 亿美元的灾难性崩溃。

市场上是否有另一种算法稳定币的空间？

USDD 代表“去中心化美元”，由 TRON DAO 储备管理，而 TRON DAO 储备又与TRON 区块链相关。它以 7.25 亿美元的市值跻身前 10 名稳定币之列。

USDD 于 2022 年 4 月推出，是一种相当新的算法稳定币，旨在复制 Terra 的 UST（看似）的成功。但自从 UST 崩溃以来，USDD 就有责任证明它与失败的稳定币有何不同。

从理论上讲，基于算法的稳定币不受任何现实世界资产的支持，而是依靠数学算法来维持其稳定性。这些算法的背后是一种称为铸币税份额的机制。铸造新硬币时会产生铸币税份额，而当硬币被销毁时会被销毁。

铸币税份额的供应是通过算法进行管理的，因此当稳定币价格下跌时它会增加，而当稳定币价格上涨时它会减少。

铸币税份额背后的想法是，通过调节供需比率，稳定币的价格可以与一个“稳定”的价值挂钩，而无需任何抵押品支持。

USDD 的价值主张在于，它不仅是抵押品，而且是超额抵押品——以及用于维持 USDD 稳定性的其他机制。

USDD 是如何运作的？它与其他稳定币有何不同？

1) 以一篮子加密资产为抵押。

UST 主要由 LUNA 抵押，而 USDD 由价值 5.8 亿美元的 TRX、2.35 亿美元的 BTC 和 4.42 亿美元的 USDC 抵押。

但是，这个篮子中将近 40% 是由 Tron 的原生 TRX 代币支持的事实应该引起关注吗？买家或投资者要当心。

2) 超额抵押

反过来，这一篮子资产占 USDD 流通价值的 200% 以上。换句话说，市场上的每个 USDD 都有其价值两倍以上的支持。这种超额抵押旨在防止 USDD 与美元脱钩。

3）铸币机制

当USDD的价格低于1美元时，用户可以通过销毁1美元换取价值1美元的TRX。而当USDD的价格高于1美元时，用户可以用1美元销毁1美元的TRX换取1美元。这是为了保持 USDD 与美元 1:1 挂钩。

4) 钉稳定性模块 (PSM)

此外，USDD 提供所谓的“Peg Stability Module”，这是一种开源软件，允许 USDD 用户以 1:1 的比率将他们的代币与其他稳定币（例如 USDT 或 USDC）交换，零滑点——这意味着用户收到他们在进行交易时看到的很多加密货币。该 PSM 是另一种旨在提高 USDD 稳定性的机制。

5) 超级代表

超级代表是 27 个 TRX 代币个人持有者，TRX 代币是 TRON 网络的代币，在维持 USDD 的价格稳定方面发挥着作用。通过一种特殊的机制，超级代表在稳定币的高波动性情况下“受到打击”。对于可以申请该职位并由 TRX 持有者投票的超级代表，此过程是可逆的。

USDD 价格历史

首次推出后不久，USDD 代币价格跌至 0.93 美元，引发了投资者对脱钩的担忧。毕竟，稳定币应该与美元保持平价，而下跌让一些人的质疑 USDD 是否会重蹈 terraUSD 的覆辙。

为了平息局势，TRON DAO Reserve 发布了一系列推文，声称稳定币经历高波动期（“± 3% 以内”）是可以接受的。这一说法也得到了一些加密专家的支持，而其他人则持怀疑态度。

该代币在推出后的几天以及 6 月至 7 月期间的近一个月内表现出较高的波动性。不过，到7月底，情况趋于稳定，暂时没有观察到明显的震荡。

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在 FTX 崩溃之后，USDD 不再与 1 美元挂钩，随着 2022 年 11 月 FTX 崩盘，美元兑美元再次小幅脱钩，一度跌至 0.97 美元以下。

CoinDesk 新闻报道称，DeFi 协议Curve上的 USDD 流动资金池出现严重失衡，其中近 80% 的资金池由 USDD 组成。换句话说，想卖出 USDD 的人多于买入 USDD 的人。

Sun 很快就解决了这个问题，发推文说这很可能是因为 Alemeda（FTX 的姊妹公司）出售了他们的 USDD 来弥补 FTX 的流动性问题，并且资金池已经恢复平衡。

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