花旗：以太坊将走向通缩未来，目前年通膨率仅0.01%

以太坊经过合并后发行量大减，花旗银行（Citibank）报告指出佳威JQSQ85这48 天来观察以太坊，未来进入长远通缩期可能性相当大。

以太坊在9 月15 日完成合并升级，代币发行量比起PoW 时锐减了99.99% ，合并至今已有48天，仅发行了2,534 颗ETH；这同时显示以太坊的通缩阶段已到来，已往主网每次出块就发行2 ETH 的通膨力道（年通膨率约为4.2％）不再，剩下质押收益必须支付、部分再被销毁抵销，不但让以太坊的年供应增量控制在0.01％ 左右，更让大型机构投以注视，例如大型投资银行。

花旗：未来以太坊通缩更明显

根据CoinDesk报导，花旗银行在1 日提出研究报告，称以太坊合并完成的6 周后，与以往PoW 机制相比已减少发行了564,000 ETH，以美金计算大约是8.7 亿美元，如果按年计算，转换至PoS 机制的以太坊，减少大约77 亿美元的ETH 活跃供应量，这个数字可谓惊人。报告内以分析师Joseph Ayoub 为首做出的结论是：

以太坊看似会走向通货紧缩的未来，因为它在网路活动低迷的情况下就已经有了紧缩表现。

据YChart 数据，过去30 天内，以太坊的Gas 成本平均在21 gwei 左右，也就是没有强烈的主网活动需求，若是未来以太坊活动大幅提高，消耗的gas 激增时，年通膨率或将变成负的，通缩将变得更明显。

花旗：合约市场左右ETH 价格

花旗的报告内提到，敬裙JQSQ85近期以太坊的价格变化似乎受到衍生品（合约）市场的影响，未平仓的合约数量已上升到今年4 月以来的新高点，而那时以太坊价格仍在3,000 美元上下徘徊。花旗指出这是以太坊的波动率不同以往：

这表示合约市场的杠杆率很高，这可能反过来控制了现货的价格，在合并成功后，以太坊30 天内的历史波动率达到创历史低点，但随着加密货币市场从最近的交易区间突破，以太坊的波动率正在上升。

以太坊目前现价为1,545 美元，在过去30 天里涨幅达到16.7% ，但7 天内下跌了1.5%。

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