在寒冬“激流勇进”的BlockTower与其它基金有何不同？

本文来自 Forbes，原文作者：Alex Konrad，由 Odaily 星球日报译者 Katie 辜编译。

加密货币改变了风投领域。VC 们开始打造品牌，撰写白皮书，推播客。在社交媒体上，身价数十亿美元的基金合伙人们成了明星，为自己的粉丝军团预测行情或分享表情包。

由 Thomas Klocanas 领导的新风险投资公司 BlockTower Capital 则选择了一种不同的方式。10 月 13 日，加密资产管理公司 BlockTower 推出一个专门的风投部门以及一个新的 1.5 亿美元基金。 BlockTower 最近对 Aptos、Lighthouse Labs 和 Maple Finance 等初创公司的投资都属于这个新基金。BlockTower 此前并未对外宣传，甚至没有官网。其企业推特有 1 万名粉丝，但尚未发过推文。

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与其它基金不同，总部位于迈阿密的 BlockTower 和其领导者 Klocanas 正寻求将稳健、老派的金融关系作为自己的名片。通过将基金规模保持在 1.5 亿美元，BlockTower 希望投资的速度（今年迄今已投资了 10 笔）和规模（50 万至 500 万美元的投注，目前已部署了 2000 万美元）能够帮助它在更知名、速度更快的大型基金同行中站稳脚跟。

BlockTower 是一家专注于加密货币的金融公司，旗下拥有旗舰对冲基金、市场中性基金和借贷业务。31 岁的 Klocanas 表示，他可以为初创公司提供大公司无法提供的东西：专注于加密货币的机构金融领域的强大用户，他们可以帮助扩大市场，并为创企提供启动所需的资产。

Klocanas 说：“我们正在认真采用我们投资的项目，否则，我们凭什么给用户建议？我们希望以行动来领导，并希望我们的行动能说明一切。”

BlockTower 创始人的 Web3 背景

法裔美国人 Klocanas 在进入哥伦比亚大学商学院之前，曾在伦敦担任卖方分析师，初步进入投资银行行业。他在哥伦比亚大学商学院担任金融科技和区块链学生组织的联合主席。在获得 MBA 学位期间，他于 2017 年开始在当地加密软件制造商和孵化器 ConsenSys 工作，帮助启动新项目，并担任多个业务开发角色。在其他几个加密项目的短期工作后，他于 2020 年 1 月加入风投公司 White Star Capital，担任负责人，帮助筹集其第一个数字资产基金，这是一个 5000 万美元的项目，支持包括 Ledn、Paraswap 和 Rally 在内的初创公司。

2021 年底，随着加密货币价格的飙升，Klocanas 考虑筹集自己的基金，这时他遇到了 Matthew Goetz 和 Ari Paul，两人都是 38 岁。Goetz 是前高盛投资银行家，Paul 是前芝加哥大学捐赠基金经理，他们在 2017 年推出了自己的对冲基金 BlockTower，以一种他们认为传统机构无法做到的方式专注于加密货币投资。除了一个旗舰基金（可以在公开市场和私募市场市场以及加密货币本身进行长期投资），他们还增加了一个市场中性基金，以及信贷业务。2021 年底的一份文件显示，该公司拥有近 10 亿美元资产。以今天的价格计算，它的资产超过 5 亿美元。

通过与 Klocanas 的合作，Goetz 和 Paul 看到了一个深入创业投资领域的机会。在这方面，Goetz 已经独立进行了 40 多项投资。

Goetz 在 7 月份告诉《福布斯》：“BlockTower 可以将其交易员的专业知识和财务影响力与 Klocanas 在初创公司方面的深厚领域专业知识结合起来。你不能假装自己是 Crypto Native。如今，赢得风投特许经营权的标准与过去 40 年的风投游戏不同。”

BlockTower Capital 的员工分散在迈阿密总部和纽约总部之间。今年，该公司在那里的一艘船上“团建”。

BlockTower 的投资布局

三人计划筹集 1 亿美元，并在今年年初将基金的规模限制在 1.5 亿美元。支持者包括美国万通集团（MassMutual）、法国投资银行 Bpifrance、前福布斯全球最佳创投人榜（The Midas List）投资者 Roger Ehrenberg 和美国德州教师退休基金。

BlockTower 经常以关注区块链、信贷或支付之间互操作性的金融加密项目为目标。但 Klocanas 表示，该公司也会投向移动、社交媒体、去中心化治理和未来工作等领域的“数字资产相关”业务，尽管他们目前缺乏专注于加密技术的产品，但未来可能会将加密技术作为业务的关键部分。

已投项目包括 Lighthouse 和 Aptos。Lighthouse 是一家元宇宙搜索引擎公司，今年 5 月，该公司与 Accel 共同领投了一轮 700 万美元的融资。Aptos 是一家初创公司，由前 Meta 员工创立，试图从 Meta 放弃的区块链项目中接过“火炬”。

BlockTower 的价值在 Maple Finance 这样的早期公司中凸显。Maple Finance 是一家初创公司，帮助贷款企业筹集资金，并将资金贷给其他加密代币项目。在那里，BlockTower 的贷款专家提供了知识和资金，建立了 Maple 自己的第一批借贷池之一。

今年 5 月，BlockTower 宣布出售 300 万美元代币，并与另一家寻求将现实资产与此类流动性池连接起来的初创公司 Centrifuge 建立战略合作关系。Centrifuge 公司的 CEO Lucas Vogelsang 表示这个联盟比风险投资本身更有价值。他说：“这将使我们正在开发的所有技术更接近他们的网络、LP（流动性提供者）和用户。这才是更令人兴奋的部分。”

加密同行眼中的 BlockTower

风险投资领域的几位同行告诉《福布斯》，BlockTower 不仅作为股权投资者，而且作为早期机构用户，为此类项目带来资源的能力，可以在生态系统中发挥有价值的作用。一位关注加密货币的知名投资者表示：“许多其他基金都没有建立起来支持这一技术，所以我认为这是对生态系统有价值的补充。”

Hack VC 是去年成立的一家专注于基础设施和加密风险投资的公司，其联合创始人兼管理合伙人 Alexander Pack 表示对冲基金部门的“跨界基金”有自己的权衡，他指出 Tiger Global 和 Coatue 在其他初创投资领域存在“不稳定性”。但 Pack 对加密货币持谨慎乐观态度。他说：“如果 BlockTower 可以利用其对冲基金为种子投资组合提供链上流动性，它就可以引导网络效应，帮助其投资组合战胜竞争对手。”

BlockTower 面对冬天的态度

对 BlockTower 有利的另一个因素可能是它的时机。Klocanas 和他的基金进入市场时，正值加密货币进入“加密冬天”，包括加密货币价格暴跌和风险投资明显减少。创业公司投资追踪机构 PitchBook 的数据显示，加密企业在 2022 年第三季度投资 44 亿美元，低于前两个季度的 76 亿美元和 109 亿美元，较上年同期下降约 50%。

对 BlockTower 的旗舰对冲基金来说，这个行业身处的困境不是一件好事。但由于投资组合年轻且规模较小， BlockTower 几乎没有获得立竿见影回报的压力。与此同时，该公司的投资速度意味着，在买入价格下跌、其他投资者暂停在该领域的投资活动时，该公司仍有大部分资金可配置。

很多投资者公开发帖称自己拥有“钻石手”或“激光眼”（这两种表情包与购买和持有加密货币有关），但 BlockTower 从未公开接受这种炒作，因此它没有遭到投资者的强烈反对，他们可能对那些似乎在为过去一轮投机活动鼓劲的公司更加不满。当被问及他是否认为自己是 “Degen” 时，Klocanas 回答：“我会说，我既是一个加密实用主义者，也是一个 Degen。我相信这两种愿景，在不同的时间框架内并行存在。”

虽然 Helium 等项目面临部分退市，而 Celsius Network 等其他项目已经破产，但 Klocanas 以 NFT 公司 Sorare 为例，该公司 CEO 在 9 月底的推特上确认，其美元交易量、交易量和独立买家数量都将比 1 月份有所上升。Klocanas 认为投资加密货币获得 100 倍快速回报的日子可能已经结束了。但他补充说：“BlockTower 很高兴看到加密初创公司的 exit（投资退出策略）看起来更像典型的风险投资回报。加密货币的意义远不止交易价格。”

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