创业板大涨或源于上周末降准消息超预期

时间：2022-01-07 16:39:25

若以非货币基金规模为维度，《投资时报》研究员注意到，有兴业基金、东证资管、新华基金、先锋基金、诺德基金、泓德基金等50家公司非货币基金规模较今年二季度末有所减少，其中国都证券、达诚基金、农银汇理基金、九泰基金、华宸未来基金5家公司非货币基金规模缩水超30%。

考虑简单再循环模型，在月薪制下，工人每月获得收入，然后该月花光，企业收支每月一次，可见，创造GDP的货币流速为月度，而虚拟经济的货币流速则不定。因此，货币流速为一月一次。该结果与萨缪尔森、诺德豪斯合著的《宏观经济学》19版184页中的结果一致。

“创业板大涨或源于上周末降准消息超预期。”诺德基金基金经理应颖认为，上半年市场普遍纠结于货币政策边际收紧的力度，央行靴子落地，叠加公开数据显示今年以来资金普遍堆积于医药，新能源等赛道，基本上都是创业板权重类个股，因此在政策面利好叠加下，推动了创业板大涨。

对于今天创业板的大涨，诺德基金经理应颖认为，创业板大涨或源于周末降准超预期，上半年市场普遍纠结于货币政策边际收紧的力度，央行靴子落地，叠加公开数据显示今年以来资金普遍堆积于医药，新能源等赛道，基本上都是创业板权重类个股，因此在政策面利好叠加下，推动了创业板大涨。

诺德基金表示，货币政策上，无论是从中国人民银行三季度货币执行报告中删除“管好货币总闸门”，还是中共中央政治局会议中提及的货币政策要“灵活适度”的表述来看，货币政策的边际转向已成既定事实。2022年货币政策大概率要继续维持稳中偏松态势，配合宽信用来稳定经济的发展大局，整体格局仍然是易松难紧。整体而言，预计2022年货币和财政政策对债券市场较为友好。

展望未来，市场较为迅速的消化了相关数据、政策变化所带来的影响，形成了新的市场预期，市场交投明显降温，观望的气氛浓重。站在目前时点，短期内收益率上行幅度较大，相信央行即使不降准，也会在四季度采取各种货币政策工具稳增长、稳预期。因此，诺德基金认为债券市场的机会在收益率阶段性上行后正在逐步显现。

目前环境下，如何判断未来市场前景，进一步挖掘投资机会相当关键。对此，诺德基金曾文宏表示，首先，情绪面的影响正在慢慢恢复，近期下跌不会带来系统性波动，宏观上依旧是适度的货币政策和财政政策，经济有韧性，预计市场未来半年宽基指数没有太大下行风险，尤其在目前点位，预计大盘以震荡偏上行为主。中加基金刘晓晨认为，从结构上来看，上半年行情较好的行业，如新能源车，在下半年所面临的风险主要是估值风险，而不是业绩风险，因此一旦市场出现下跌，应该是很好的买入机会；而传统行业由于大家对经济的预期比较高，但它的周期波动性又比较大，可能会存在较大的业绩风险。

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