MSCIA 联互通期货的交易规则

时间：2022-01-07 09:47:18

首先MSCI中国A富时中国A50都是北向资金（沪深港通的一个方向，不懂的老铁自己去百度上看详细解释）跟踪A股里50家公司的指数，这些公司基本上都是行业龙头老大，分别是美国明晟指数公司（简称MSCI）发布的指数，和英国富时指数公司发布的指数，都是中国开放金融市场，让外资投资中国A股的重要途径,也是中国金融市场主动融入世界资本市场的方式之一。

而富时中国A50指数包含了中国A股市场市值最大的50家公司，被称为“蓝筹集中营”，是最能代表中国A股市场的龙头指数之一。富时中国A50除了人气旺盛的消费龙头股、银行股之外，许多新能源、生物医药龙头均被涵盖其中，这些企业不仅是价值代表，更是成长代表。

除了前面说到的指数走势表现、权重与股指方面的不同外，境外股指期货与中金所股指期货存在的重要不同是交易时间的不同，此次MSCIA50互联互通期货的交易时间为上午9时正至下午4时30分（日间交易时段）以及下午5时15分至凌晨3时正（收市后交易时段），与现有的港交所恒生指数期货和新交所富时A50期货均不同，具体来说，MSCIA50期货的每日早晚的开盘与收盘时间与现有港股期货相同，但中12点至下午1点不休市，这与富时A50期货一致。具体交易时间说明可见下面部分合约内容。

这两种风险对冲的方式存在高额保证金及手续费等问题，富时A50股指期货具有更高便利性：合约价值小，交易杠杆高，且交易时间长，对国际投资者吸引力相对较强。而在期货合约的设置上，MCA合约（MSCI中国A50互联互通指数期货）的交易规则与富时A50股指期货较为接近，同时，交易费用及成本较国内三大股指期货有明显下降，便利性明显提高。此外，期货合约以美元标价，交易时间段也更符合国际投资者交易习惯。

在本次港交所A50股指期货推出之前，新交所A50股指期货是目前境外唯一的A股指数标准化（富时中国A50）对冲产品，且与A股主要指数走势高度相关。目前新交所A50股指期货保持较高交易量和流动性，并对我国股票市场产生了一定影响。

①此前，在中国境外的A股期货产品，仅有新加坡交易所推出的富时A50指数期货合约，而作为离岸市场第二只挂钩A股股指期货产品——MSCI中国A50互联互通指数的出现，恰恰弥补了这个缺口。从某个角度来看，后者的对冲效果与前者存在一定的差异。

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