大成基金分析,央行稳健货币政策取向并没有改变

时间：2022-01-06 13:55:13

从货币的视角去分析通胀，集大成者为弗里德曼。而在他之前，费雪即已经在通视野下，对于货币与通胀之间的关系进行了探讨，得到了著名的费雪方程。假设以M为一定时期内流通货币的平均数量，V为货币流通速度，P为各类商品价格的加权平均数，T为各类商品的交易数量，则有：

1844年《皮尔条例》诞生时，英国自由主义被精英阶层广泛接受，为什么还会出现货币管制？这或许跟当时流行的“货币面纱论”有关系。休谟、斯密、萨伊都奉行这一错误理论，正值学术巅峰的小穆勒更是这一理论的集大成者。“货币面纱论”认为，货币本身没有价值，是外生的。它只不过是一种便利的交换媒介，对经济的实际产出没有影响。长期以来，经济学家将货币排除在经济系统之外，对待货币制度不够谨慎。

作为计价标准，在经济意义上，其自身价格必须稳定，自不待言。这是一种资产成为货币的充分条件。为了保证自身价格稳定，该资产的供给必须能紧随进入市场交易的产品与服务价值的变动而有弹性地增减，这就需要有一整套灵敏、复杂的社会经济制度安排。中央银行便是此类经济社会制度安排的集大成。

到了秋天，徐以新提出要回延安。在屈大成的多方筹措下，亲戚周占熊、赵财宝、王尚敏等人慷慨解囊，凑了十几块大洋，又缝了一套新衣，做了路上吃的锅盔。1937年11月，在屈大成的护送下，徐以新从高台元山搭乘汽车起身，顺利到达兰州八路军办事处，后来又转赴延安。届大成也自此参加革命，入了党，学习完毕后，受甘肃工委指派，到张掖开展地下工作。

在这种背景下，人们发现金银财宝各地区价值均衡，更便于流通，于是就以贵金属黄金作为货币，贵金属在满足货币币材的特征方面的确有很大的优势，但金属货币的数量很大程度上要取决于贮藏和开采量，而且很不便于携带。那么印刷成本低，便于携带用于代替金属货币的纸质货币就应运而生了，就是我们今天所使用的现金。但是作为金属货币的的银元铜币却越来越稀少，也越来越珍贵了。

据展览策展人顾莹介绍，本次展览以中国共产党百年历程为时间线，以百年间发行流通的货币为载体，通过“红色记忆”“屹立东方”“时代旋律”和“走向复兴”四个部分，追忆了中国共产党一路走来的艰苦岁月，回顾了硕果累累的改革开放壮举，重温了社会主义建设事业的伟大成就。

大成基金分析，央行稳健货币政策取向并没有改变，此次降准是为了表达稳增长意图，信号意义更强。此次降准目的是帮助银行归还12月15日到期的9500亿MLF，同时也是为一季度宽信用释放流动资金，给市场稳定信心。

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