全球投资者对中国境内债券市场有何新动向?

时间：2022-07-18 10:42:49

彭博亚太区总裁李冰表示，从长期来看，中国市场的经济规模和发展潜力以及独立、稳健的货币政策，会让境外投资者继续重视中国市场，增加配置人民币资产仍将是趋势。此外，自2019年彭博开始将中国债券纳入全球综合指数以来，全球主要债券指数陆续启动了纳入中国债券的进程，指数纳入将继续为境内债券市场带来较为稳定的资本流入。

2019年7月，中华（澳门）金融资产交易股份有限公司（MOX）与中央结算公司联手为财政部在澳门发行首只20亿元人民币国债进行服务，在发行系统搭建、前后台业务加强联动，使得澳门与内地债券市场的互联互通得到有力促进。2020年12月，双方联合推出“债券信息通”产品，面向全球投资者提供银行间债券市场的信息展示服务，搭建中国银行间债券市场面向全球投资者的信息展示平台。首批引入5支中债指数登陆MOX，包括中债绿色系列指数、中债离岸人民币债指数等，为大湾区提供多样化的债券价格参照基准。2021年全年共新增234只债券信息及8支中债指数登陆澳门MOX。

立足当前时点，全球投资者对中国境内债券市场有何新动向？“人民币债券依然是全球投资者多元化投资的良好工具。”景顺资产管理香港有限公司董事总经理、亚太区固定收益主管黄嘉诚表示，人民币债券对于全球投资者有其独特价值——除了历史估值更好之外，境内人民币债券与其他主要债券市场和债券指数相关性较低，而且，人民币债券的历史违约率大大低于全球同类债券。

指数债券基金相对是比较被动的，目标就是跟踪相应的债券指数。说白了，债券指数里面有哪些债券，就买哪些债券。指数债券基金主要是国债基金。如跟踪十年期国债收益率指数的十年国债ETF。而增强指数债券基金，要求基金的大部分仓位买指数中的债券，剩余资金可以去配置其他债券，以求跑赢债券指数。目前，市场上仅有一只增强指数债券基金-长盛全债指数增强债券。

报告显示，中国可持续债券市场保持了迅猛的发展势头。截至2021年上半年，中国境内贴标可持续债券的累计发行规模达万亿人民币。在离岸市场，2020年到2021年上半年，中国机构在境外市场发行的绿色债券总量为93亿美元，社会债券和可持续发展债券分别达到10亿美元和74亿美元，可持续发展挂钩债券为61亿美元。

随着债券国际化进程的加快，中国债券市场已成为国际投资者的重要配置选择。2021年10月，富时罗素公司正式将中国国债纳入富时世界国债指数，至此，全球三大债券旗舰指数全部纳入中国债券，中国债券的国际化水平进一步提升。人民银行上海总部最新发布的境外机构投资银行间债券市场简报显示，截至2021年12月末，境外机构持有中国银行间市场债券规模达4万亿元，比上一年增加7500亿元，约占银行间债券市场总托管量的3.5％，境外机构增持人民币债券的热情持续高涨，境外机构持债规模和托管量占比均创历史新高。

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