国债利率通常用来衡量一国投资的无风险收益率

时间：2022-07-18 10:42:28

前几天看到一个超百万粉丝的大V也在讲中美利差，从国债具有避险性的逻辑开讲的，说经济好了，大家就会抛售国债，去投资其他项目，经济不好了，大家就会买国债避险，这逻辑倒也不算错，但是用这个解释中美利差倒挂，说什么中国国债收益率高于美债了，是因为中国经济基本面不好，所以国债被抢购，导致收益率下降，低于美国国债收益率了，这才出现了利差倒挂······

如果中美两国保持当前的物价涨幅和国债利率，而我们又分别掏钱买了两国国债，将来还钱的时候，中国国债能换更多的商品，美国国债换的商品要每年打个九五折。以实物购买力来衡量，中国是正利率国债，美国是负利率国债，并没有所谓的“倒挂”现象。

第五，它还将推动人民币国际化。因为它不仅会加速人民币数字货币的普及，而且还会扩大本币计价的国债池子。现在全球政府的外汇储备和养老金都需要足够广度和足够深度的金融市场，一个资产池子，尤其是优质的资产池。但问题是欧洲国债，它的市场是分割的，德国国债、法国国债、意大利国债、西班牙国债，是分割开的。日本国债是负利率，欧洲也有很多负利率。以前大家寻找优质的无风险的资产池，足够大、足够深的资产池的时候主流基本上买美国国债，最近几年人民币定价的中国国债正在成为全球储蓄者的新的选择。

美债，顾名思义，美国发行的国债，通俗地说就是美国缺钱了，但又不能老是自己印钱，于是向全世界借钱，打的借条就是国债。因此买美国国债，就相当于把钱借给了美国。再简单点说，就是你把钱借给了一个你认为有信用的人，有借必有还，而且是连本带利的那种。

这个时候只有中国的经济实现了复苏，只有中国有能力购买美国的国债，化解美国的国债危机，帮助美国降低通胀率。所以，美国不但派重要官员到中国进行访问，而且多次与中国通话，希望中国出手，不过，有些问题如果不解决好，美打爆中方电话也没用。

程强表示，10年期国债利率通常用来衡量一国投资的无风险收益率，理论经验表明两国名义GDP增速与10年期国债到期收益率的走势高度相似。从这一角度来看，由于中国的未来的潜在经济增速仍高于美国，长期均衡水平下，中国10年期国债收益率未来大概率仍将比美国更高。

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