存款利率下调对银行负债端改善作用比MLF更为直接

时间：2022-07-08 14:00:58

2022年4月15日财新报道称，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调10个基点（BP）左右，随着各上市银行2021年报数据陆续公布，商业银行负债情况引起了市场的关注。因此，我们对不同类型银行的负债成本进行了测算，并对未来银行负债成本的走势做出分析，以观测负债成本变化的综合影响。

2022年4月15日财新报道称，近日市场利率定价自律机制召开会议，鼓励部分中小银行存款利率浮动上限下调10个基点（BP）左右；这一要求应并非强制，但做出调整的银行或将对其宏观审慎评估（MPA）考核有利。目前，已经有地方城商行收到了通知。同时，随着各上市银行2021年报数据陆续公布，商业银行负债情况再次引起了市场的关注。银行负债成本关系到对资产端收益率的要求，也关系到实体经济的融资成本和银行在债券市场的配置偏好，同时可以作为预测政策走向的观察指标。因此，我们对不同类型银行的负债成本进行了测算，并对未来银行负债成本的走势做出分析，以观测负债成本变化的综合影响。

最后，20万的存款是纯存款，里面扣除了每年的贷款。现在，房贷和车贷是比较常见的负债，而且年轻人陷入了消费贷款的漩涡。据统计，90后的人均年负债在10万元以上，其中除房贷车贷外，剩下的都是信用卡和提前支付造成的负债情况，所以年轻家庭存款较少的可能性较高。

光大证券首席银行业分析师王一峰此前也分析，存款利率自律机制在4月鼓励银行下调部分期限定期存款利率10个基点，旨在进一步从负债中长端为银行减负；4-5月，隔夜和7天利率持续脱离利率走廊中枢运行，同业存单利率较3月份峰值大幅下行超过30个基点，这些利好因素均有助于从一般存款和同业负债两端改善银行综合负债成本。按照边际成本法，可以直接驱动5月LPR报价下行。

据悉，近日，央行货币政策委员会2022年第一季度例会在北京召开，会议指出要完善市场化利率形成和传导机制，优化央行政策利率体系，加强存款利率监管，着力稳定银行负债成本，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业综合融资成本。近年来金融监管部门一直在引导银行降低负债成本，已整顿了如互联网存款、靠档计息等违规存款产品，今年还对银行协议存款等提出了更严格的要求。不久前市场利率定价自律机制召开会议，鼓励中小银行存款利率浮动上限下调10个基点(BP)左右；这一要求应并非强制。

我们在2021年10月26日的报告《一文读懂央行资产负债表》中详细介绍了央行资产负债表的结构、指标意义以及分析方法。本文进一步拓展到商业银行领域，详细介绍其它存款性公司资产负债表的结构、指标意义以及和其它货币金融指标之间的勾稽关系。

第二，降成本工具已经落地，LPR下调有可行性。LPR是银行自主报价的结果，虽然不排除央行指导的成分，但更关键要看银行负债成本。今年4月央行指导建立了存款利率市场化调整机制，存款加权平均利率整体下降10个基点。存款利率下调对银行负债端改善作用比MLF更为直接，毕竟存款在负债端占比较高，再加上前期降准等带来的降成本效应，LPR下调顺理成章，上周央行也明确指出“推动降低银行负债成本，进而带动降低企业融资成本”。

标签：利率 存款 负债 银行