下半年生猪现货有望逐步走出低谷

时间：2022-07-07 10:30:42

纯碱7月合约相对价格更低，年初、年末合约价格相对高；焦炭7月合约价格相对低，4月合约价格相对较高；玻璃下半年的合约整体强于上半年合约；硅铁也是在年中，6月合约价格较低，年初、年末合约价格相对高；焦煤的1月合约相对于5月、9月合约价格更高。

东方财富CHOICE终端显示，生猪期货各月份合约价格已脱离了“近高远低”的情况，出现明显的“近低远高”现象。截至北京时间3月2日下午3点收盘时，与进入现货交割期的3月生猪期货合约收盘价相比，9月、11月及次年1月合约收盘价分别高出约、至，或许预示着今年下半年生猪现货有望逐步走出低谷，迎来可观涨幅。

国际金价继续承压，因为美元显著走强，主要央行采取激进鹰派政策应对顽固通胀，也让黄金前景蒙上阴影，随着欧洲央行辛特拉论坛的结束，季末资金流动和美国通胀数据将驱动金价。随着各国持续加息，通胀预期下降，黄金前景变得越来越悲观，美债收益率和美元共同走强导致黄金表现不佳随着各国持续加息，通胀预期下降，黄金前景变得越来越悲观，芝商所黄金期货市场最新数据显示，隔夜黄金期货未平仓合约增加了约2200手合约。同时，黄金期货交易量增加约4.56万手合约，延续不稳定表现。由于未平仓合约和交易量上升，日内金价处在守势

但10合约会有所不同，一方面地产政策的放松可能会对地产资金带来改善，并反应在下半年的需求上（目前销售确实开始有改善了），一方面之后两会“稳增长”可能还是会发布一些的刺激政策，而一旦上半年需求证伪，那么下半年需求恢复的预期会更为强烈。需求上是这样，其次是供给，目前10合约价格已经在高炉成本附近了，进一步跌就是完全看空需求，然后预期成本也同步坍塌，在需求证伪之前就打下去的难度较大，其次对于地产的悲观预期自去年下半年就已经持续提及了，而现在螺纹钢的产量恢复速度明显不及热卷，复产不及预期的预期差行情是可能出现的。

从存栏数据来看，生猪总体存栏量在高位，虽然近期淘汰母猪数量增加，但对应出栏下降却在下半年，总的来说目前生猪供应充裕。同时受疫情影响，餐饮消费需求惨淡，二季度猪肉价格仍处于底部震荡阶段，短期难有反转。不过受养殖成本支撑，猪价继续大幅下跌动能不足。长期来看，生猪养殖已进入去产能周期，猪价拐点或出现在今年下半年。期货端，09合约预计在（16000-18000）区间宽幅震荡。

对于下半年猪价，孟玮表示，未来一段时间，由于国内生猪基础产能已调减一定幅度，随着下半年猪肉消费逐步增加，生猪价格可望总体回升。而从期货市场看，今年9月、11月和明年1月到期生猪合约价格逐步抬升，反映了市场对后期价格回升的预期。

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