四个对我国资产管理行业启示

时间：2022-07-02 12:04:51

证监会官网数据显示，截至4月15日，目前正在申请变更5%以上股权及实际控制人的基金公司有国金基金、嘉合基金、上投摩根基金、新华基金、华宝基金、摩根士丹利华鑫基金等18家。从上述基金公司看，有的是近年来新成立的次新基金公司，如成立于2018年的惠升基金、成立于2020年的兴华基金、有的是公司管理规模偏小的公募，如嘉合基金截至2021年末，公募管理规模仅200亿元左右；成立五年多时间的先锋基金截至去年末规模不足40亿元，而国开泰富基金更是只剩下“空壳”，同时也有一些大型及中型基金公司申请股权变更，例如中欧基金、华夏基金、万家基金、泰达宏利基金等。

而发展时间更为充分的券商系公募，在近几年行业的快速发展中进行了白刃格斗，结果是这一阵营公司两极分化严重：一是2021年三季度末四家规模破万亿的顶流公募基金公司中，实则易方达、广发、南方都是可以隶属于券商系阵营中的；但另一方面包括国开泰富、湘财基金、国融基金等排名较为靠后，甚至有公司全部公募产品已经清零。

在销售端，规模变动对于策略的影响方面，公募会更大一些，因为能力强，所以上去和下来的体量都大；私募没有那么大，影响也就小一点。公募公司的基金经理太多了，一个公司十几甚至几十个基金经理，已经无法讲清楚风格，大家都是比相对排名，同质化；私募长期投资风格确实会更多样一些，私募的投资理念和策略体系会更稳定，在理念上赢得认同的概率会更高。

在基金普遍亏损的背景下，部分中小公募取得较好成绩。年内收益排名前20位的基金中，几乎都是中小公募的产品，管理规模超过5000亿元的基金公司仅有招商基金。其中，前4位是万家基金旗下产品，财通基金和华商基金旗下产品数量也相对较多。

伴随着资本市场改革和资管行业净值化管理的发展趋势，过去20年，我国的公募基金行业蓬勃发展，近几年，公募基金规模逐年扩大。中国证券投资基金业协会的最新数据显示，截至2020年11月底，我国境内146家基金管理人管理的公募基金资产净值合计18.75万亿元人民币（约为2.89亿美元）。尽管我国基金市场发展迅速，但目前与美国基金市场仍存在较大的规模差距。通过对Vanguard进行深入研究，我们总结了四个对我国资产管理行业的启示，供大家参考：

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