加密货币支持的稳定币更去中心化

时间：2022-06-24 10:13:14

一些稳定币的创新，往往支持比特币作为质押物，这样也影响了比特币本身网络的交易量，那么比特币矿工的手续费收入也会受到影响。比如MakeDAO的Dai，通过质押比特币生成新的金融贷款货币Dai，在Dai的全生命周期中，比特币都是被冻结的。这样其实是强化了比特币作为资产的属性，但弱化了比特币的货币属性，而如果比特币货币属性太弱的话，资产属性也将不复存在。

第二类是以DAI为代表的加密资产抵押稳定币。这类稳定币通常以其他加密货币作为抵押，因此比第一类稳定币更“去中心化”。而由于加密货币的高波动性，这种抵押通常是超额抵押，即储备账户中加密资产的价值要超过所发行稳定币的价值。以DAI为例，DAI的抵押资产包括以太坊和其他加密货币，抵押资产的价值是流通中DAI的价值的150%。但即使是超额抵押，抵押资产本身价值的高度不确定性仍使得这类稳定币较第一类稳定币有更大风险。

像DAI这样由加密资产背书的稳定币讲出了个一个很好的去中心化故事：法币背书始终存在着对手风险，一纸传票就有可能要了它的命，因此加密市场的确需要一个去中心化的稳定币。但对于算稳来说，去中心化还不是它最吸引人的地方。

数字资产抵押模式稳定币的模式是，把比特币、以太坊等主流数字资产质押到智能合约里，从而派生出DAI等稳定币。这里的抵押是一种超额质押，质押款必须高于发行的稳定币数量，比如：质押价值100美元的ETH，只能铸造70个DAI。跌破最低质押率时，会被要求补仓，若未补仓从而跌破清算线，则会被平仓清算，还会产生清算罚金。

大多数稳定币使用某种抵押机制来实现挂钩，市场上流通的主流稳定币是由有同等价值的实物资产所支撑的。大多数主流稳定币如USDC和Tether(USDT)，都由类似于银行一样的中心化实体机构持有的美元等链下资产进行抵押。还有一些稳定币也可以使用去中心化机制在链上进行抵押，如DAI的情况。

这三种类型的稳定币通常用三难来进行对比。稳定币只能优化三个标准中的两个：资本效率(资产创建的容易程度)、价格稳定性和去中心化。例如，法币支持的稳定币是高度中心化的，因为它们依赖于一个或几个特定组织(如USDC)的持有，但这使得它们具有很高的效率。加密货币支持的稳定币更去中心化，但难有很高的资本效率，因为它们经常依赖于其挂钩的超额抵押(如DAI)。算法稳定币既去中心化又高效，因为它们依赖于自动的链上算法——但这使它们的风险和波动性显著增加。

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