美联储已将缩减资产负债表提上议程

时间：2022-06-20 12:03:45

今年3月2日，鲍威尔出席国会听证会时，已经表示缩表将在加息开始之后开展，计划将在3年内将资产负债表正常化，鲍威尔暗示将加快推进“缩表”进程，“以可预测的方式”对目前已创新高的美联储资产负债表进行减码，并表示“希望在3月份就缩减资产负债表的计划取得进展”。

最后，美联储已将缩减资产负债表提上议程。鲍威尔表示，与上次美联储收紧货币政策时相比，美国经济状况已完全不同，资产负债表的规模也更大。因此，美联储这次将更早、更快地缩减资产负债表，结束资产购买举措与开始缩减资产负债表的间隔时间将更短。缩减资产负债表已提上讨论议程，预示着美联储将全面转向紧缩性货币政策。

问题出在，央行向中央财政上缴结存利润的利润并不在央行的资产负债表内。这个要追溯到当初向商业银行结汇发行准备金（人民币），在央行的资产负债表内，这一美元资产按历史成本，资产端增加外汇占款，负债端增加准备金。注意这里是外汇占款，它对应的是那些美元，它在资产负债表上一经确认便不在变化，但是，实际运营美元资产是有收益的，增加的资产怎么办？这部分收益在外汇管理局、中国银行纽约分行账户上，本金不变，但是新增的收益怎么办？把它放在“子公司”（比如说外汇管理局）的资产负债表内。

管涛进一步解释称，没有上缴给财政之前，这笔钱已经反映在央行的资产负债表里了，央行资产负债表也是按照“有借必有贷，借贷必相等”的会计原则编制的。外汇储备投资收益含在了外汇储备规模中，在资产端必有反映。上缴财政后，可能会从其他资产挪到外汇占款项下，未来几个月我们会看到外汇占款逐渐增加，但并不意味着央行当期在市场上买入了外汇，而是因为它上缴了结存的利润。

（3）因抵销未实现内部销售损益导致合并资产负债表中资产、负债的账面价值与其在所属纳税主体的计税基础之间产生暂时性差异的，在合并资产负债表中确认递延所得税资产或递延所得税负债，同时调整合并利润表中的所得税费用，但与直接计入所有者权益的交易或事项及企业合并相关的递延所得税除外。

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