基金收益背后的成因是什么

时间：2022-06-14 11:40:07

您的基金配置与的收益目标并不匹配，70%货币基金如果按照当前左右收益率计算能贡献约，余下30%的混合基金和股票基金就得要求这部分基金的年化收益率达到44%还多，这是不可能的事。（个别年份可能达到，长期不可能）

如果你持有的基金是“分红再投资”，那么分红所获取收益已经在账户中有所体现；如果持有基金选择了“现金分红”，“现金分红”模式的基金分红资金不会在基金账户上体现，要合理计算收益就需要将分红资金合并计算在内，整体计算投资收益。

很多时候，只观察和分析基于基金净值数据计算的收益率是不够的，只分析基金净值的基金分析我认为是小学一年级的分析水平。更多地，我们希望了解基金收益背后的成因是什么，是基金经理的股票投资收益，还是打新收益，还是债券收益等。只有基于这些深刻的认知，我们对于基金经理的能力才有更加深入的了解，同时也有助于我们对于基金的选择和调仓。

风险收益角度，股票及偏股基金中普通股票型、偏股混合型、灵活配置型和股票指数型基金指数近1年收益率均高于于沪深300指数，其中灵活配置型风险收益最优。债券基金中，近1年仅混合债券型一级基金指数小幅跑赢中证全债，中长期纯债和混合债券型一级收益率均不及中证全债，其中中长期纯债风险收益最优。

打新收益率是根据基金获配新股的数量结合新股上市后的平均表现计算得到的打新收入。结合中报和年报公布的利润表中的托管费和基金的托管费费率，去反推这个区间的基金平均规模，得到半年度的基金打新收益率，然后在全时间累加得到整体的打新收益率。同时计算同区间的复权净值的区间涨跌幅来估算打新收益对于产品收益率的贡献度。计算存在一定的误差，结果可以作为一个粗略的参考。

目前，传统货币基金大多采用摊余成本法，即在计算基金净值时，可以不采用基金投资标的的市值，而是将投资标的以买入成本列示，这是票面利率考虑买入时的溢价或折价，在剩余期间内平均摊销，逐日计提的估值方法。这种估值方法可以使基金收益非常稳定，不受市场短期波动的影响。

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