华西证券:券商板块仍在政策红利窗口期 当前板块PB估值倍

时间：2022-06-14 10:58:09

针对券商板块，华西证券表示，券商板块仍在政策红利窗口期，当前板块PB估值倍。尽管一年以来券商板块单日大涨之后的行情持续性不佳，但板块异动的频次呈现密集趋势，长线投资者可左侧布局。受益标的为广发、兴业、东方财富、浙商和中金公司。

针对券商板块，华西证券表示，券商板块仍在政策红利窗口期，当前板块PB估值倍。尽管一年以来券商板块单日大涨之后的行情持续性不佳，但板块异动的频次呈现密集趋势，长线投资者可左侧布局。受益标的为广发、兴业、东方财富(300059)、浙商和中金公司。

针对券商板块，华西证券表示，券商板块仍在政策红利窗口期，当前板块PB估值1.71倍。尽管一年以来券商板块单日大涨之后的行情持续性不佳，但板块异动的频次呈现密集趋势，长线投资者可左侧布局。受益标的为广发、兴业、东方财富、浙商和中金公司。

行情的发动一定要等到券商的启动，底部区域的“上涨放量，下跌缩量”也是在等待券商发动的契机。因为，上一次2020年7月份券商行情的发动启动了大市值股票的牛市，而在将来，券商行情的再次发动则会启动中小市值股票的牛市。

兴证策略则提出，经济工作会议助推跨年行情四大主线：一是关注券商这个跨年行情演绎的重要载体。会议提出“全面实行股票发行注册制”，参考近年来IPO常态化提速，有望对券商长期业绩形成支撑。二是受益于稳增长预期，同时低估值修复的新老基建、地产等板块。三是双碳相关的新能源和煤炭板块。四是以“小高新”为代表的科创成长板块。

自2003年第一家券商上市（中信证券）至今，典型的券商行情（涨幅超过50%）共有8轮。我们对这8轮行情进行了复盘，总结券商行情启动的6大条件为：宏观经济处于衰退后期或复苏前期，宏观流动性宽松或趋向于宽松，国家重视资本市场，改革推动机构微观流动性改善，券商估值处于较低的位置，外围环境稳定。

历史行情看，由于券商公司的业务基本一致，基本面情况八斤半两，券商个股往往会走出同步行情，同涨同跌。从今天券商板块的涨跌分布来看，涨跌家数各占一半，这说明券商目前还没有正式启动板块行情，还处于龙头大涨刺激其他券商上涨的时期。龙头股不断上涨无疑会刺激其他券商做多热情，有龙头股在前面打开天花板，后面还未动的底部优质小券商就更有补涨机会。

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