时间:2022-06-08 09:37:30
至于为什么LPR下调不是基于对央行的负债利率MLF,而对存款人的利率下手呢?我们认为,1)近期人民币对美元贬值幅度较大,央行不宜使用调整政策利率这种信号意义过于强烈的手段。MLF下调有必要性、无可行性。2)在银行的负债端构成中,存款占比远超同业负债,存款人让利更能降低银行的负债端成本。
专家认为,在新的机制下,近期存款市场利率趋于下行,而存款占银行负债的大头,将有助于降低银行负债成本,推动银行降低贷款利率,向实体经济让利。由此看,即便5月份MLF利率不会变化,LPR也仍有下降可能。返回搜狐,查看更多
近期2月银行存款和理财数据出炉,我们本期报告继续跟踪银行表内外负债端变化。整体来看,2月银行表内负债利率上升规模增速下滑,负债压力增加。银行理财产品中部分混合类产品受业绩影响,业绩比较基准出现小幅下行,但总体变化不大。因此,我们认为后续仍然需要一定的措施疏解银行负债端压力,降低负债端成本才是中长期可持续发展之路。
不过,着眼于推动企业贷款利率在当前较低水平的基础上进一步下降,预计5月份1年期LPR仍有下调的可能,主要原因在于近期除货币市场利率大幅走低外,监管层正在加大力度引导存款利率下行。”王青表示,银行负债端成本下降,有可能成为推动5月份1年期LPR报价下调的主要动力。5年期以上LPR报价是否会同时下调,存在较强不确定性,特别是在央行日前下调首套房房贷利率下限的背景下。
近期来看,房产市场下行,疫情的反复,降薪裁员等等,降负债或者说避免负债已是部分人群的生存的本能,基于对未来收入不确定甚至不乐观的情况下,就算下调房贷利率减少利息,能达到的效果也相对有限,毕竟贷款借了就得还。
东方金诚首席宏观分析师王青接受《每日经济新闻》记者采访时表示,监管鼓励中小银行下调存款利率浮动上限和部署降准结合,是近期降低实体经济综合融资成本政策组合拳的一部分。在政策利率不动,LPR报价难以明显下调背景下,监管层通过激励部分银行下调存款利率,降低银行负债成本(存款占各类银行负债总额的五成至七成半左右),再通过银行让利实体,把这部分成本下降传导至贷款利率下调。这意味着接下来企业和居民贷款利率会延续下行。
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