《期货与衍生品法》设置专章(第四章)

时间：2022-06-06 14:24:08

《期货与衍生品法》设置专章（第四章）对期货交易者进行保护，并将期货交易者分为普通交易者和专业交易者。该设计与2019年修订的《证券法》有异曲同工之处：《期货与衍生品法》第五十一条和《证券法》第八十九条表述方式近乎一样。《期货与衍生品法》第五十一条规定，普通交易者与期货经营机构在咨询产品中发生纠纷，期货经营机构要证明自己的行为符合法律规定且不存在误导、欺诈的情形，否则将承担相应的赔偿责任，即采用了举证责任倒置原则。

另一种意见认为，期货交易与衍生品交易没有本质区别，市场法律性质、基本属性总体相同。期货市场适用的法律关系、监管逻辑很多可借鉴于衍生品市场。目前我国还没有关于场外衍生品的法律和行政法规。2019年我国修订证券法，删除了有关证券衍生品的规定，留给期货法。期货和衍生品最好纳入同一部法律中。

有业内人士认为，客户权益的攀升，或与国债充抵期货交易保证金相关。公开资料显示，早在2014年12月份，中金所率先推出国债作为保证金业务，并于次年1月1日在国债期货产品开展相关试点工作。2019年1月11日，中金所表示，为进一步降低市场成本，发挥国债作为保证金业务的市场功能，自2019年1月21日起结算会员提交的国债可作为全部金融期货品种的保证金。大商所、郑商所、上期所也陆续在2020年推出国债作为保证金业务。

有的小伙伴可能会问，已经有橡胶期货了为什么还会再有一个20号胶期货？因为虽然轮胎制造的原料中70%是天然橡胶，但其实在这些天然橡胶中80%都是20号胶。目前我国不论从供应还是需求上来讲，对于20号胶的依赖还是非常大的。因此为了保持20号胶价格的稳定，我国于2019年推出了20号胶期货。这也是我国第二个“国际平台、人民币计价”模式的期货交易品种（第一个是原油）。

“宁夏正鋆国际贸易有限公司（下称宁夏正鋆国际）从2016年至今参与铁合金期货交易，2016—2019年主要以贸易为主，积极在铁合金期货上以买入套保参与买交割，2019年至今，该公司立足服务工厂，同时积极参与期现贸易，实现卖出、买入双向套保，目前宁夏正鋆国际主要以‘基差点价+延期点价’的模式参与期货交易。”宁夏正鋆国际期货部部长钱凯告诉期货日报记者。

第三，交易量大幅上升，但各交易所的人民币期货交易量之间差异明显。港交所的离岸人民币期货交易起步较早，曾是该类别在亚洲地区最大的交易所。但在2017年被新交所反超，且差距不断拉大，截至2019年6月，新交所日均交易量达到40亿~50亿美元，是港交所的五倍左右，占绝对领先地位。其他交易所的同类别合约与新交所的差距能达到近百倍，如台期所的人民币外汇期货交易量日均仅为5000万美元左右。

仔细算来，王晓伟进入期货市场已经13年了。虽然算得上一个“期货老炮儿”，但也不过是这几年开始才实现稳定盈利。“我从2007年开始接触期货，但是从2008年正式开始期货交易，前些年赚赚亏亏、亏亏赚赚，整体亏损，不过好在我有稳定的工作收入，且在期货市场投入的资金不大，所以交易的亏损对生活质量并没有造成什么影响。”他坦言，即使没有实质性的影响，但这个漫长的过程也是十分痛苦的，还好自己并没有放弃交易这条路。2016年以后感觉逐渐走上正轨，2017年期货实现五倍收益，2018年又出现亏损，2019年后持续稳定盈利。

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