时间:2022-06-02 16:54:37
交易规则设定方面,1)产品约定采用挂钩期货合约交易,在合约到期时需进行滚动合约移仓或轧差处理。其中,轧差是指仅平仓持有的全部当期合约,进行交易盈亏结算;移仓是指平仓持有的全部当期合约,同时开仓下期合约。2)产品设定的交易和实际结算的时间差客观存在。据中行披露,原油宝产品国内投资人对20年5月合约最后交易时间为北京时间4月20日晚22点,而结算价则是采用北京时间4月21日凌晨2点28分至2点30分的WTI交易均价计算。因此,在20日晚22点前未进行主动轧差处理或滚动合约移仓交易的多头客户,只能以21日凌晨的负油价进行结算,面临穿仓和“倒欠”银行保证金的风险。
2020年4月21日凌晨2点,WTI原油期货5月合约跌至从未出现过的负值,CME公布当日官方结算价为美元/桶。恰巧,这一天是中行原油宝帮客户“移仓换月”平仓的日子;又恰巧,中行盯市时间只到晚上10点,所以当合约价格凌晨跌到负值时没有触发中行的“强平”机制。于是原油宝以美元/桶的价格结算了所有持仓合约,第二天所有中行原油宝投资者不仅亏完本金,还倒欠银行几乎两倍的本金。
原油宝是中国银行于2018年1月发行的产品,主要为境内个人客户提供挂钩境外原油期货(其中美国原油品种挂钩的是CME的WTI期货合约)的交易服务,交易规则主要为,双向多空交易,100%保证金无杠杆交易。原油宝挂钩合约到期时,进行相应的移仓(平仓客户持有的当期合约,开仓下一期合约)或平仓(仅平仓客户持有的全部当期合约),合约到期日的结算价由中行参考CME公布的官方结算价(按照北京时间凌晨2点28分至2点30分的均价计算当日结算价)。
原油宝产品挂钩近月合约,交易结算时间差放大移仓损失。“原油宝”产品是中国银行于2018年1月开办,为境内个人客户提供挂钩境外原油期货的交易服务。其中,美国原油品种挂钩芝加哥商品交易所CME的德州轻质原油WTI期货首行合约。个人客户参与原油宝投资为无杠杆交易,需100%保证金。
以此类推。合约当日最后一笔成交距开盘时间不足相应时段的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。合约当日无成交的,当日结算价计算公式为:当日结算价=该合约上一交易日结算价+基准合约当日结算价-基准合约上一交易日结算价,其中,基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。合约为新上市合约的,取其挂盘基准价为上一交易日结算价。
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