国金证券:公司无力偿还债务风险

时间：2022-05-30 17:50:07

1.公司无力偿还债务风险，由于在新冠肺炎疫情环境影响下，企业负债经营，如果公司用负债进行的产业生产仍无法达到期望值亦或是无法弥补盈亏，那么公司必将面临无力偿还债务的风险，从而进一步走向公司破产的艰难道路。

国金证券表示，未来两周会有更多改善政策出台，以阻止当前房地产行业负反馈循环（销售下行&预售监管资金严控&融资不顺→房企现金周转不开→公开债务违约→供应商和其他尚未到期债务的债权人要求提前还款引发挤兑→负面新闻爆发→销售断崖式下滑→房企现金流入枯竭，愈发无力偿还债务→更多债务违约）。

《若干政策》对中小企业发展导向进行引导。以支持企业专业化、精细化、特色化、新颖化、绿色化、融通化“六化”发展为导向，强化政策统筹、上下统筹、效果统筹，对标国家、省层面新部署、新政策、新要求，对企业呼声较高的政策盲点进行有效覆盖，对部分现有政策条款进行了优化提升。

疫情爆发后经济恢复至正常状态的速度将取决于中国的政策响应。例如，提供充足流动性以解决企业现金流断裂问题，保证那些拥有偿还债务能力的企业不会因疫情而破产。如果疫情持续时间较长，那么就需要更加有效的宏观经济政策来稳定经济。在这种情景模拟中，中国政策利率下降30个基点，财政政策自动稳定器发挥作用，2020年预算赤字率上升约。以上政策将使得中国2020年GDP增长下降约。此外，短期的定向财政刺激手段有助于经济复苏，比如直接增加投资支出以提振需求。

势又出现很多新变化，保持经济平稳运行难度加大。我们深入贯彻以习近平同志为核心的党中央决策部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，扎实做好“六稳”、“六保”工作，注重宏观政策跨周期和逆周期调节，有效应对各种风险挑战。宏观政策适应跨周期调节需要，保持对经济恢复必要支持力度，同时考虑为今年应对困难挑战预留政策空间。建立常态化财政资金直达机制，将万亿元中央财政资金纳入直达范围。优化地方政府专项债券发行使用。有效实施稳健的货币政策，两次全面降准，推动降低贷款利率。有序推进地方政府债务风险防范化解，稳妥处置重大金融风险事件。强化稳岗扩就业政策落实，扎实做好高校毕业生等重点

2022年消费行业虽具备较强的韧性，但仍将面临诸多挑战。首先，消费需求方面，疫情的反复及严格的房产调控政策下，居民的消费意愿或将进一步被挤压，行业整体面临降速风险。其次，竞争格局方面，新技术将带来新商业模式迭代的常态化，而传统业态也将面临新入局者的挑战；再者，行业环境方面，国家日趋严格的反垄断、数据安全和低碳减排方面的监管政策，将提高企业的合规成本，对企业进一步优化运营提出挑战。未来一年，线上、线下零售以及消费品的发展或将呈现以下新趋势：

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