普通投资者买不到的长期国债

时间：2022-05-25 15:29:07

中证网讯（记者武卫红）一大早，家住湖南常德市澧县垱市镇的环卫工人老李没顾得上吃早饭，便急匆匆地赶往镇上的农业银行。这一天是11月的国债首发日，不早点去排队怕又买不到。一路上，老李还是有些担心，“像上次那样排了半天，结果很快卖完了，还是没买到”。

其次，当我们讲到债券投资的时候，大家通常都有一个误区。债券和股票其实不太一样，买股票最低单位是100股，所以奢俭随人，每个人都可以买得起。但是买企业债，只有法人能开户，一般个人是不能够开户买企业债的，所以严格来说，我们买企业债，买的其实是投资企业债的债券基金，而国债在中国，你只能买单利的存折国债，至于那种买来可以赚利差的，也只有机构法人可以买，个人也买不到。因此，如果你想要赚利率下降，国债价格上涨的价差的话，你也需要买在基金公司发行的国债基金。

普通投资者买不到的长期国债，长达10~50年的国债，只有保险公司这样的机构投资者才能买到，也只有保险公司才会大量购买长期国债——因为超远期的兑付，不用担心流动性危机——战争、核爆等免责条款，使保险公司可避免突然大规模理赔危机。但是，也有保险公司比较激进，不少大牌保险公司将一些寿险、年金和万能险装入资管计划，投资股市，波动性比较大，甚至出现大范围亏损，有兴趣的可以去查，比如华夏幸福的十大流动股东。

先举一个案例：笔者曾经采访过一位几乎每天至少一张年金险的理财经理，他是怎么做到能如此持续出单的？他的答案很简单，因为保险收益有优势，而且还安全。从某种程度上来说，银行目前销售的产品还能够承诺“保本保收益”的，也就只剩三类了：第一类是存款和存款类产品，但很多客户又嫌存款的收益低，比不上其他产品；第二类是国债，收益是高些了，但客户又抱怨买不到；那收益又高又安全、还能买得到的产品，就剩第三类保险产品了，当然是现金价值或者收益明确写在保险合同上的保险产品。

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